Am Dienstag bekräftigte Berenberg seine Kaufempfehlung für Talanx (ETR:TLXGn) (TLX:GR) (OTC: TNXXF) mit einem Kursziel von 91,10€. Anlass war der jüngste strategische Schritt des Versicherers in Polen. Talanx gab bekannt, bis Ende 2025 die gemeinsam gehaltenen Versicherungseinheiten in Polen von seinem Partner Meiji Yasuda Life vollständig übernehmen zu wollen.
Die Transaktion umfasst den Erwerb eines 24,9%-Anteils an Warta sowie eines 50%-minus-eine-Aktie-Anteils an TU Europa durch Talanx. Dadurch wird der Anteil von Talanx an beiden Unternehmen auf 100% steigen. Berenberg prognostiziert drei wesentliche Auswirkungen dieses Deals:
1. Eine erwartete Steigerung des Nettogewinns und des Gewinns pro Aktie (EPS) um 2% für das Jahr 2027
2. Eine mögliche Erhöhung der Liquidität, falls Meiji Yasuda Life sich entscheidet, seinen verbleibenden Anteil von etwa 3,5% an Talanx zu veräußern
3. Ein leichtes Risiko, da die Solvenzquote von Talanx nach dem Deal um etwa 5 Prozentpunkte sinken könnte
Berenberg bewertet die Konditionen des Deals als attraktiv und hebt hervor, dass die Transaktion einer Rendite von 10% entspricht. Zudem betont das Finanzinstitut, dass keine Durchführungsrisiken bestehen, da Talanx bereits die volle Kontrolle über die beiden polnischen Einheiten besitzt.
Die Übernahme ist Teil der umfassenderen Strategie von Talanx, seine Geschäftstätigkeit zu konsolidieren und seine Marktposition in Polen zu stärken. Nach Einschätzung von Berenberg wird dieser Schritt die finanzielle Performance des Unternehmens langfristig verbessern.
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