Am Dienstag passte B.Riley-Analyst Bryan Maher das Kursziel für Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) von zuvor 6,00 US-Dollar auf 5,00 US-Dollar an. Trotz dieser Reduzierung behielt der Analyst seine Kaufempfehlung für die Aktien bei. Die Ergebnisse des dritten Quartals von DHC waren komplex und wurden durch unvorhergesehene Ereignisse beeinträchtigt, darunter der Hurrikan Helene Ende September und ein Brand in einer Seniorenwohnanlage.
Der Real Estate Investment Trust (REIT) schloss etwa 2,5 Millionen US-Dollar an einmaligen Kosten im Zusammenhang mit diesen Vorfällen nicht aus seinen Ergebnissen aus.
Maher wies auf die Schwäche im Nettobetriebsergebnis (NOI) des Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) hin, betonte aber, wie wichtig es für Investoren sei, diese einmaligen Ereignisse bei der Projektion der SHOP-NOI-Erholung bis 2025-2026 zu berücksichtigen. Es wird erwartet, dass die Ergebnisse des vierten Quartals von DHC ebenfalls durch den Hurrikan Milton, der Anfang Oktober auftrat, und anhaltende Margendruck im SHOP-Segment beeinflusst werden.
DHC setzt Strategien um, um die Auswirkungen auf die SHOP-Ergebnisse abzumildern, einschließlich des Verkaufs von 32 unterdurchschnittlich performenden Einrichtungen, die im dritten Quartal ein negatives NOI von 2,0 Millionen US-Dollar beitrugen. Es wird erwartet, dass diese Immobilien in der ersten Hälfte des Jahres 2025 für zwischen 135,0 Millionen und 155,0 Millionen US-Dollar verkauft werden. Dies folgt auf den Verkauf von 18 Einrichtungen an Brookdale für 135,0 Millionen US-Dollar.
Diese Veräußerungen sollen nicht nur zukünftige Investitionsausgaben reduzieren, sondern auch das NOI des verbleibenden SHOP-Portfolios verbessern.
Ein weiterer Faktor, der die Aktienkursentwicklung von DHC beeinflusste, war die Änderung der Refinanzierungspläne. Anstelle einer einzigen großen Schuldenfinanzierung von 500,0 Millionen US-Dollar zur Ablösung der 9,75%-Anleihen mit Fälligkeit im Juni 2025 wird DHC sich für mehrere kleinere Schuldemissionen mit ähnlichen Konditionen entscheiden. Maher glaubt, dass diese Schritte zusammen mit den Vermögensverkäufen und den aktuellen Barreserven von DHC in Höhe von 261,4 Millionen US-Dollar ausreichen werden, um die in den Jahren 2025-2026 fälligen Verbindlichkeiten zu decken.
Trotz der kurzfristigen Herausforderungen und der Anpassung des Refinanzierungsansatzes bekräftigt Maher seinen positiven Ausblick für die DHC-Aktien. Das gesenkte Kursziel spiegelt die Refinanzierungsänderungen und die kurzfristige Schwäche im SHOP-NOI wider, wobei das neue Ziel auf einem 13,0-fachen Multiple des geschätzten EBITDA für 2025 basiert.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle InvestingPro-Daten und -Tipps bieten zusätzlichen Kontext zur gegenwärtigen Situation von Diversified Healthcare Trust (DHC). Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 682,81 Millionen US-Dollar, mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,33, was darauf hindeutet, dass die Aktie im Verhältnis zu ihren Vermögenswerten unterbewertet sein könnte. Dies stimmt mit einem InvestingPro-Tipp überein, der besagt, dass DHC "zu einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis gehandelt wird".
Der Umsatz des Unternehmens für die letzten zwölf Monate bis zum dritten Quartal 2024 betrug 1,48 Milliarden US-Dollar, mit einer Wachstumsrate von 6,62%. Die Rentabilität von DHC bleibt jedoch ein Anliegen, wie das negative Betriebsergebnis von 75,6 Millionen US-Dollar und eine Bruttomarge von 16,87% zeigen. Ein InvestingPro-Tipp weist darauf hin, dass DHC "unter schwachen Bruttomargen leidet", was die Beobachtungen des Analysten zu den NOI-Belastungen bestätigt.
Trotz dieser Herausforderungen hat DHC laut einem weiteren InvestingPro-Tipp seit 26 Jahren in Folge Dividenden gezahlt. Diese langjährige Dividendenhistorie könnte einkommensorientierten Anlegern eine gewisse Sicherheit bieten, auch wenn das Unternehmen derzeit mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat.
Für Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 11 zusätzliche Tipps für DHC, die eine breitere Perspektive auf die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens geben.
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