Am Dienstag hat Compass Point seine Einschätzung der Aktien von Horizon Technology Finance (NASDAQ:HRZN) nach oben korrigiert. Das Rating wurde von Verkaufen auf Neutral angehoben, wobei ein neues Kursziel von 8,25 US-Dollar festgesetzt wurde.
Die Investmentgesellschaft begründet diesen Schritt mit dem anhaltenden Rückgang des Nettoinventarwerts (NAV) des Unternehmens, der nun bereits seit neun Quartalen in Folge sinkt. Trotz dieser besorgniserregenden Entwicklung und erheblicher Investitionsverluste von insgesamt 121,1 Millionen US-Dollar in diesem Zeitraum sieht Compass Point aufgrund der jüngsten Kursverluste der Aktie ein mögliches positives Renditepotenzial für die kommenden 12 Monate.
Der zuständige Analyst von Compass Point hebt hervor, dass der NAV von Horizon Technology Finance um 23% auf ein historisches Tief gefallen ist. Zudem bleibt der Anteil notleidender Kredite im Portfolio mit 8,6% auf einem beunruhigend hohen Niveau. Diese Faktoren beeinträchtigen Horizons Fähigkeit, Erträge zu erwirtschaften und die Dividende zu decken, besonders in Phasen, in denen das Unternehmen keine vollständige Erfolgsgebühr zahlt.
Für die Bewertung prognostiziert Compass Point den NAV von Horizon für die nächsten vier Quartale auf 9,13 US-Dollar. Darauf wird ein Kurs-NAV-Verhältnis (P/NAV) von 1,00x angewandt. Um mögliche zukünftige Kreditverluste zu berücksichtigen, werden 50% des Wertes der Kredite in den höchsten Risikokategorien 1 und 2 abgezogen. Diese Methodik führt zu dem neu festgelegten Kursziel von 8,25 US-Dollar.
Ungeachtet der schwierigen Kreditperformance und des sinkenden NAV deutet der jüngste Kursrückgang der Horizon Technology Finance-Aktie, einschließlich der Dividende, auf einen positiven Ausblick für das kommende Jahr hin.
Die verbesserte Renditeerwartung ist der ausschlaggebende Grund für die Hochstufung auf ein Neutral-Rating. Der aktuelle NAV beträgt 9,06 US-Dollar, und die zukunftsorientierte Analyse lässt einen leichten Anstieg erwarten, was das neue Kursziel und die Änderung des Ratings untermauert.
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