Am Freitag passte Williams Trading seine Einschätzung für Steven Madden (NASDAQ: SHOO) an und erhöhte das Kursziel von 39,00 US-Dollar auf 42,00 US-Dollar, während die Halte-Empfehlung für die Aktie beibehalten wurde.
Das neue Kursziel basiert auf einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13, bezogen auf die Gewinnprognose pro Aktie für das Geschäftsjahr 2026. Diese Bewertung spiegelt einen Abschlag gegenüber dem historischen durchschnittlichen KGV des Unternehmens wider, begründet durch Bedenken hinsichtlich des Kerngeschäfts im Großhandel für Schuhe und mögliche Auswirkungen von Zöllen.
Historisch wurde die Aktie von Steven Madden mit einem durchschnittlichen KGV von 14,8 basierend auf Konsensschätzungen gehandelt und notiert derzeit bei einem KGV von 15. Der Analyst hält jedoch ein niedrigeres Multiple für gerechtfertigt, angesichts des negativen Wachstums im Kerngeschäft des Schuhgroßhandels.
Etwa 70% der inländischen Verkäufe von Steven Madden stammen aus China. Das Unternehmen strebt an, diese Abhängigkeit im nächsten Jahr auf 40%-45% zu reduzieren, vor dem Hintergrund möglicher globaler Zollerhöhungen, wobei ein stärkerer Einfluss von Zöllen auf chinesische Waren erwartet wird.
Die Bemühungen des Unternehmens zur Diversifizierung seiner Produktionsbasis umfassen die Stärkung von Beziehungen zu Fabriken in Vietnam, Kambodscha, Brasilien, Mexiko und anderen Ländern. Diese Strategie soll Zollrisiken mindern, könnte jedoch die bekannte Schnelligkeit der Markteinführung des Unternehmens beeinträchtigen.
Der Analyst merkte auch an, dass Steven Maddens Abhängigkeit von großen Kaufhausketten, die oft Eigenmarken gegenüber Markenartikeln bevorzugen, zu einer Unterperformance bei den Großhandelsumsätzen der Kernmarken Steve Madden (NASDAQ:SHOO) und Dolce Vita geführt hat.
Trotz dieser Herausforderungen meldete Steven Madden für das dritte Quartal 2024 einen Umsatz und Gewinn über den Erwartungen. Dies war auf eine bessere als erwartete Performance bei Großhandelshandtaschen, Bekleidung, Eigenmarken-Schuhen und Umsätzen mit preisreduzierten Schuhen zurückzuführen.
Der Gesamtumsatz im Großhandel mit Schuhen lag jedoch 6% unter den Konsensschätzungen. Der Direktvertrieb (DTC) verzeichnete einen Anstieg von 7,8%, mit einem Zuwachs von 10% im digitalen Verkauf und einem Anstieg von 6% im stationären Handel, hauptsächlich durch Verkäufe zum vollen Preis.
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