Am Montag bekräftigte JPMorgan seine Übergewichtung und das Kursziel von 180,00 US-Dollar für Micron Technology (NASDAQ:MU), vor dem erwarteten Quartalsbericht des Unternehmens am Mittwoch nach Börsenschluss.
Micron wird derzeit bei 102,50 US-Dollar gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von 113,65 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen genießt ein stark bullisches Wall-Street-Konsensrating von 1,46 (wobei 1 für starken Kauf steht).
Laut InvestingPro-Daten reichen die Kursziele der Analysten von 70 bis 250 US-Dollar, was die unterschiedlichen Ansichten über das Potenzial des Unternehmens widerspiegelt.
Die Investmentbank prognostiziert, dass Microns Umsatz und Gewinn pro Aktie (EPS) für das November-Quartal (FQ1) die Konsensschätzungen übertreffen werden. Als Treiber werden ein verbesserter Produktmix und starke Lieferungen im Zusammenhang mit NVDIAs H200-Plattform genannt, gekoppelt mit einer Erholung der traditionellen Server-Nachfrage. Dies soll voraussichtlich die schwächere DDR4/DDR5-Nachfrage aufgrund der anhaltenden Flaute in den PC-, Smartphone- und Konsumgütermärkten ausgleichen.
Für das Februar-Quartal (FQ2) erwartet JPMorgan, dass Microns Prognosen für Umsatz, Bruttomarge und EPS wahrscheinlich unter dem Konsens liegen werden, da die Herausforderungen bei der traditionellen DRAM-Preisgestaltung anhalten. Dies wird jedoch voraussichtlich teilweise durch eine Verschiebung zu einem günstigeren Produktmix in HBM (High Bandwidth Memory) abgefedert, wobei Micron Marktanteile auf wichtigen NVDA-Plattformen gewinnt.
Trotz des aktuellen Abwärtsdrucks auf die DRAM-Preise in der ersten Hälfte 2025 prognostiziert JPMorgan, dass Microns Bruttomargen relativ stabil bleiben oder möglicherweise um bis zu 50 Basispunkte im Quartalsvergleich steigen werden. Es wird erwartet, dass sich die Margen in der zweiten Hälfte 2025 verbessern, da das Unternehmen sich auf Kostensenkungen konzentriert und HBM einen größeren Anteil am Versand- und Umsatzmix ausmacht.
Die Investmentbank stellt fest, dass die HBM-Bruttomarge weiterhin zur Gesamtbruttomarge des DRAM-Geschäfts beiträgt und sich positiv auf die Margen auswirken sollte, da Micron die Produktionsausbeute verbessert.
Für die Zukunft erwartet JPMorgan, dass der Abschwung bei traditionellem DRAM nur von kurzer Dauer sein wird, da Speicherhersteller Kapazitäten von traditionellem DRAM zu HBM verlagern, was voraussichtlich etwa 20-25% der gesamten DRAM-Kapazität der Branche im Jahr 2025 ausmachen wird.
Die InvestingPro-Analyse zeigt, dass Microns Umsatz im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich um 52% wachsen wird, trotz aktueller Bruttomargen von 22,35%. Für tiefere Einblicke in Microns finanzielle Gesundheit und Wachstumsaussichten können Investoren auf den umfassenden Pro Research Report zugreifen, der exklusiv für InvestingPro-Abonnenten verfügbar ist.
JPMorgan erwartet auch, dass die Nachfrage nach Speicher in der zweiten Hälfte 2025 aufgrund höherer Speicheranforderungen für Edge-KI-Anwendungen anziehen wird. Diese Verschiebung wird voraussichtlich dazu führen, dass die gemischten DRAM-Preise in der zweiten Hälfte 2025 zu steigen beginnen, was möglicherweise zu einem Versorgungsengpass bei konventionellem DRAM und einer anhaltend robusten Nachfrage nach HBM bis ins nächste Jahr und bis 2026 führen wird.
Während es Anzeichen dafür gibt, dass sich die NAND-Preise verschlechtert haben, glaubt JPMorgan, dass Micron von diesem Trend weniger betroffen ist, aufgrund seiner starken Position im Enterprise-SSD-Markt, wo die Nachfrage nach KI-Anwendungen hoch bleibt. Die Analyse der Firma deutet darauf hin, dass die aktuelle bärische Stimmung gegenüber Microns Aktie, die in den letzten sechs Monaten einen signifikanten Rückgang von 27,34% verzeichnet hat, möglicherweise übertrieben ist. Laut der Fair-Value-Analyse von InvestingPro erscheint Micron auf dem aktuellen Niveau leicht unterbewertet, trotz eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses von 146,43.
JPMorgan kommt zu dem Schluss, dass Microns Aktien in der ersten Hälfte 2025 eine überdurchschnittliche Performance zeigen dürften, da der Markt beginnt, eine Erholung der Speicherpreise für die zweite Jahreshälfte zu antizipieren.
In anderen aktuellen Nachrichten war Micron Technology Gegenstand mehrerer positiver Analystenbewertungen vor den Ergebnissen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2025. Citi bekräftigte seine Kaufempfehlung und erwartet eine Erholung im DRAM-Markt, während TD Cowen und Stifel ihre Kaufempfehlungen beibehielten und das Wachstumspotenzial des High Bandwidth Memory-Marktes hervorhoben. Wells Fargo schloss sich diesem bullischen Ausblick an und konzentrierte sich auf Microns Fortschritte bei HBM und die Knappheit bei DDR5.
In Bezug auf den Umsatz zeigte Micron in den letzten zwölf Monaten ein beeindruckendes Wachstum von 61,6%, und Analysten erwarten ein anhaltendes Umsatzwachstum in diesem Jahr. Das Unternehmen sicherte sich auch eine bedeutende Subvention von über 6,1 Milliarden US-Dollar vom US-Handelsministerium zur Unterstützung der inländischen Halbleiterproduktion, mit Plänen für den Bau von Anlagen in New York und Idaho.
Darüber hinaus prognostizieren Analysten einen Umsatzanstieg von 52% im Geschäftsjahr 2025, angetrieben durch Microns Fortschritte im HBM-Bereich. Das Unternehmen strebt an, bis 2025 über 20% des HBM-Marktanteils zu erobern, ein Markt, der auf mehr als 25 Milliarden US-Dollar geschätzt wird.
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