Am Montag erhielt die NCR Atleos Corp. (NYSE: NATL) eine neue Kaufempfehlung von Compass Point, verbunden mit einem Kursziel von 57,00 US-Dollar. Die Entscheidung des Finanzhauses basiert auf der Prognose, dass der Free Cashflow (FCF) von NCR Atleos bis zum Ende des Geschäftsjahres 2026 418 Millionen US-Dollar erreichen wird, bei einem Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Free Cashflow (MC/FCF) von 10,0.
Die Aktie wird derzeit bei 32,23 US-Dollar gehandelt und zeigt laut InvestingPro-Daten mit einer Rendite von 32,7% seit Jahresbeginn eine starke Dynamik. Während das Kursziel von Compass Point ein erhebliches Aufwärtspotenzial suggeriert, bewegt sich der aktuelle Analystenkonsens zwischen 33 und 48 US-Dollar.
Die Begründung für diesen optimistischen Ausblick ist dreifach:
Erstens wird NCR Atleos mit einem Marktanteil von 36% im ATM-Sektor als gut positioniert betrachtet, um von der steigenden Nachfrage nach Managed Services und ATM-as-a-Service (ATMaaS) Produkten zu profitieren.
Obwohl die InvestingPro-Analyse zeigt, dass das Unternehmen derzeit mit negativen Erträgen in den letzten zwölf Monaten Rentabilitätsherausforderungen gegenübersteht, erwarten Analysten für das Geschäftsjahr 2024 einen positiven Gewinn von 3,21 US-Dollar pro Aktie. Das Unternehmen geht davon aus, dass der durchschnittliche Umsatz pro Einheit (ARPU) von NCR Atleos im Segment Self-Service Banking (SSB) von 5,1 im Jahr 2024 auf 5,9 bis 2026 steigen wird.
Zweitens argumentiert Compass Point, dass der Konsens an der Wall Street die strategische Ausrichtung von NCR Atleos möglicherweise unterschätzt. Die Konsensprognosen für 2025-2027 werden als zu konservativ angesehen, was zu einer Unterbewertung des zukünftigen Free Cashflows des Unternehmens und des Potenzials für ein Aktienrückkaufprogramm Mitte 2025 führen könnte.
Der dritte Grund für Optimismus ist die erwartete Verbesserung der Kapitalrendite (ROIC) des Unternehmens, die voraussichtlich von 6,3% im Jahr 2024 auf 11,9% im Jahr 2026 steigen wird. Obwohl NCR Atleos derzeit mit einem Abschlag von 10% beim MC/FCF im Vergleich zu seinen engsten Mitbewerbern gehandelt wird, dürften das prognostizierte Wachstum des Free Cashflows und die Rentabilitätsverbesserungen in Zukunft eine Premiumbewertung rechtfertigen.
Die Transformation von NCR Atleos hin zu einem kapitalschonenderen Geschäftsmodell, bei dem die Abhängigkeit von Hardwareverkäufen reduziert wird (diese sollen laut Schätzungen für 2024 nur noch 19% des Gesamtumsatzes ausmachen), wird ebenfalls als positive Veränderung hervorgehoben. Diese Verschiebung entspricht den aktuellen Branchentrends, wobei NCR Atleos mit einem Wachstum von 9% bei Bargeldabhebungen im Vergleich zum Branchenwachstum von 1-2% überdurchschnittlich abschneidet.
Das Umsatzwachstum des Unternehmens von 3,58% und die aktuelle Liquiditätsquote von 1,07 unterstützen diesen Übergang laut InvestingPro-Daten, die zusätzliche Einblicke durch ein umfassendes Bewertungssystem für die finanzielle Gesundheit bieten.
Compass Point deutet an, dass Investoren, die sich zu stark auf Bargeldtrends konzentrieren, möglicherweise die Chance übersehen, die sich durch das signifikante Wachstum des Free Cashflows von NCR Atleos ergibt, das derzeit vom Markt unterbewertet wird.
In anderen aktuellen Nachrichten sicherte sich NCR Atleos Corp eine neue Finanzierung in Höhe von 400 Millionen US-Dollar, was seine finanzielle Flexibilität stärkt. Die Q2-Ergebnisse des Unternehmens übertrafen die Erwartungen mit einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 0,81 US-Dollar, obwohl der Umsatz leicht unter den erwarteten 1,1 Milliarden US-Dollar lag. Die Prognose für das Gesamtjahr 2024 wurde auf einen Gewinn pro Aktie von 2,90-3,20 US-Dollar bei einem Umsatz von 4,26-4,34 Milliarden US-Dollar angepasst.
Bei den Analysteneinschätzungen behielt DA Davidson seine Kaufempfehlung für NCR Atleos bei, während Goldman Sachs und Stifel neutrale Haltungen einnahmen. Stifel setzte ein Kursziel von 31 US-Dollar und äußerte vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der Wachstumsperspektiven des Unternehmens.
Neben den finanziellen Entwicklungen führte NCR Atleos eine Funktion ein, die es LibertyX-Kunden ermöglicht, Bitcoin zu verkaufen und Bargeld an Geldautomaten in den gesamten Vereinigten Staaten abzuheben. Dies ist Teil der Atleos ReadyCode API-Suite, die darauf abzielt, Transaktionen von digitaler zu physischer Währung zu vereinfachen. Das Unternehmen machte auch Fortschritte in seiner ATM-as-a-Service-Strategie und stellte im zweiten Quartal erfolgreich 1.300 Einheiten um.
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