Am Freitag stufte UBS-Analyst Jon Windham die Sunrun-Aktie, gelistet unter NASDAQ:RUN, von Neutral auf Kaufen hoch und erhöhte das Kursziel von 14,00 auf 17,00 US-Dollar. Windham begründete seinen optimistischen Ausblick mit mehreren Faktoren, insbesondere dem deutlichen Wachstum von Sunruns Marktanteil in Kalifornien sowie der zunehmenden Integration von Batteriespeichern in neue Projekte.
Der Marktanteil von Sunrun (NASDAQ:RUN) in Kalifornien hat sich im Laufe des vergangenen Jahres nahezu verdoppelt und erreicht nun beachtliche 22%. Dieser Erfolg ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen bei rund 60% seiner Neuinstallationen Batteriespeicher integriert. Die Auslieferung von Speicherlösungen verzeichnete in den drei Monaten bis November 2024 einen beeindruckenden Anstieg von 126% im Jahresvergleich, was den adressierbaren Markt für Sunrun erheblich erweitert.
Ein weiterer Grund für die positive Einschätzung sind die charakteristisch kurzen Projektzyklen von Solaranlagen für Privathaushalte. Diese Eigenschaft macht den Bereich zu einem Schlüsselakteur bei der Bereitstellung neuer Kapazitäten, um die steigende Nachfrage nach Lastwachstum zu decken. Trotz dieser vielversprechenden Entwicklungen werden die Aktien von Sunrun derzeit unter dem Wert der im dritten Quartal 2024 gemeldeten Netto-Vertragsanlagen gehandelt. Dies deutet darauf hin, dass der Markt das zukünftige Wachstumspotenzial noch nicht vollständig eingepreist hat.
Für den US-Markt für Solaranlagen in Privathaushalten prognostiziert Windham ein Wachstum von 15% im Jahr 2025E. Zudem betont er die Bedeutung der Zukunft der Steuergutschriften für erneuerbare Energien als wichtigen Katalysator für die Aktienentwicklung. Diese könnten möglicherweise bereits im März 2025 im Rahmen der Haushaltskonsolidierung thematisiert werden.
Nach Einschätzung von Windham ist eine Anpassung der Laufzeiten dieser Steuergutschriften wahrscheinlicher als deren vollständige Abschaffung. Eine solche Anpassung würde voraussichtlich positive Auswirkungen auf die Bewertungen des gesamten Sektors haben.
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