FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Deutsche Bank hat Commerzbank nach Zahlen zum zweiten Quartal von 'Buy' auf 'Hold' abgestuft und das Kursziel von 1,90 auf 1,45 (Kurs: 1,205) Euro gesenkt. Das schwache Kerngeschäft begrenze das Potenzial der Bank, mögliche Aufwendungen für den Abbau von Randbereichen zu absorbieren, begründete Analyst Alexander Hendricks die Abstufung in einer Studie vom Freitag.
Zwar seien die Fundamentaldaten im deutschen Privatkunden- sowie dem Firmenkundengeschäft solide, allerdings seien weitere Kostensenkungen notwendig, fuhr der Experte fort. Zudem belasteten die Töchter Eurohypo und Deutsche Schiffsbank nach wie vor. Auch habe die Qualität der Ergebnisse enttäuscht. Die Resultate seien durch eine starke Entwicklung des Handels gekennzeichnet gewesen, während der Nettozinsüberschuss gesunken sei und das Nettokommissionseinkommen enttäuscht habe. Das Kostenmanagement sei hingegen gut gewesen.
Positiv wertete Hendricks auch die Entwicklungen der Risikopositionen sowie der Kapitalausstattung des Finanzkonzerns. Dennoch reduzierte er seine bereinigten Gewinnschätzungen für 2012 bis 2014 deutlich.
Mit der Einstufung 'Hold' sagt die Deutsche Bank der Aktie für die kommenden zwölf Monate einen Gesamtertrag von bis zu zehn Prozent oder einen Gesamtverlust von bis zu 10 Prozent voraus./mis/rum
Analysierendes Institut Deutsche Bank
Zwar seien die Fundamentaldaten im deutschen Privatkunden- sowie dem Firmenkundengeschäft solide, allerdings seien weitere Kostensenkungen notwendig, fuhr der Experte fort. Zudem belasteten die Töchter Eurohypo und Deutsche Schiffsbank nach wie vor. Auch habe die Qualität der Ergebnisse enttäuscht. Die Resultate seien durch eine starke Entwicklung des Handels gekennzeichnet gewesen, während der Nettozinsüberschuss gesunken sei und das Nettokommissionseinkommen enttäuscht habe. Das Kostenmanagement sei hingegen gut gewesen.
Positiv wertete Hendricks auch die Entwicklungen der Risikopositionen sowie der Kapitalausstattung des Finanzkonzerns. Dennoch reduzierte er seine bereinigten Gewinnschätzungen für 2012 bis 2014 deutlich.
Mit der Einstufung 'Hold' sagt die Deutsche Bank der Aktie für die kommenden zwölf Monate einen Gesamtertrag von bis zu zehn Prozent oder einen Gesamtverlust von bis zu 10 Prozent voraus./mis/rum
Analysierendes Institut Deutsche Bank