Am Montag nahm Citi die Beobachtung von HP Enterprise (NYSE:HPE) mit einer neutralen Bewertung und einem Kursziel von 20,00 US-Dollar wieder auf. Die Analyse der Bank deutet darauf hin, dass HP Enterprises strategischer Schritt zur Übernahme von Juniper Networks eine Hinwendung zu einem Portfolio mit höherem Wachstumspotenzial und besseren Margen darstellt, insbesondere im Bereich der Unternehmensnetzwerke.
Nach der Übernahme wird erwartet, dass der Netzwerkbereich über 50% des bereinigten Betriebsergebnisses ausmachen wird, verglichen mit den aktuellen 30%.
Die Übernahme von Juniper Networks wird die Umsatzzusammensetzung von HP Enterprise erheblich verändern, aber Citi geht davon aus, dass es Zeit brauchen wird, bis die Synergien vollständig zum Tragen kommen.
Der Analyst von Citi wies auf potenzielle Herausforderungen bei der Integration der Angebote von HP Enterprise und Juniper Networks hin, insbesondere in Bereichen, in denen es Überschneidungen bei WLAN/Campus- und Branch-Switching-Produkten gibt.
Trotz dieser Herausforderungen wird die Bewertung von HP Enterprise als nicht überzogen angesehen, da die Aktien mit dem etwa 6-fachen des Unternehmenswerts zum Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (Ev/EBITDA) für die nächsten zwölf Monate gehandelt werden.
Diese Bewertung entspricht dem Branchenmedian. Das ausgewogene Risiko-Rendite-Profil auf dem aktuellen Preisniveau berücksichtigt mehrere Faktoren, einschließlich Bedenken hinsichtlich möglicher Marktanteilsverluste in den Kernmärkten für Server und Speicher, die derzeit rund 70% des Umsatzes vor der Integration der Übernahme ausmachen.
Darüber hinaus gibt es zwar Bedenken, dass die Free-Cashflow-Nettogewinn-Konvertierung von HP Enterprise hinter der der Konkurrenz zurückbleibt, aber es gibt auch positive Aspekte zu berücksichtigen.
Dazu gehören das Wachstum bei den Umsätzen mit künstlicher Intelligenz, auch wenn diese hinter denen der Konkurrenz zurückbleiben, und eine fortgesetzte Verlagerung des Geschäftsmodells des Unternehmens in Richtung GreenLake und as-a-Service (aaS)-Verbrauchsangebote. Es wird erwartet, dass diese Mixverschiebung die finanzielle Leistung des Unternehmens in Zukunft unterstützen wird.
In anderen aktuellen Nachrichten verzeichnete HP Enterprise im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024 einen Umsatzanstieg von 10% im Jahresvergleich auf 7,7 Milliarden US-Dollar, wobei die KI-Systemumsätze einen Anstieg von 40% gegenüber dem Vorquartal auf insgesamt 1,3 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Das Unternehmen hat auch neue finanzielle Details im Zusammenhang mit der Fusion mit Juniper Networks veröffentlicht. Die Segmente Hybrid Cloud und Intelligent Edge verzeichneten jedoch Umsatzrückgänge von 7% bzw. 23% im Jahresvergleich.
BofA Securities und Loop Capital Markets haben Anpassungen am Kursziel für HP Enterprise-Aktien vorgenommen, wobei BofA die Aktie auf "Kaufen" hochgestuft hat. Evercore ISI behielt sein "In-Line"-Rating für HP Enterprise bei und passte seine Prognose für den wertsteigernden Effekt von Juniper auf HP Enterprise an, wobei nun ein Gewinnschub von etwa 7% im Geschäftsjahr 2025 erwartet wird.
InvestingPro Erkenntnisse
Während Citi die Beobachtung von HP Enterprise mit einer neutralen Bewertung und einem Kursziel von 20,00 US-Dollar wieder aufnimmt, liefern InvestingPro-Erkenntnisse zusätzlichen Kontext zur finanziellen Gesundheit und Marktposition des Unternehmens. HP Enterprise weist eine hohe Aktionärsrendite auf, was das Engagement des Unternehmens für die Wertschöpfung für Aktionäre widerspiegelt. Dies wird durch die Unternehmenshistorie von 10 aufeinanderfolgenden Jahren mit Dividendenzahlungen unterstützt, bei einer aktuellen Dividendenrendite von 2,76%.
InvestingPro-Daten zeigen, dass HP Enterprise mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 13,23 gehandelt wird, was in Kombination mit den kurzfristigen Gewinnwachstumserwartungen attraktiv erscheint. Dieses niedrige KGV ist noch attraktiver, wenn man bedenkt, dass das bereinigte KGV für die letzten zwölf Monate bis Q3 2024 bei 11,91 liegt, was darauf hindeutet, dass die Gewinne des Unternehmens im Verhältnis zum Aktienkurs robust sind. Darüber hinaus hat HP Enterprise in der letzten Woche eine beachtliche Rendite erzielt, mit einer Gesamtrendite von 9,95%, was das jüngste Vertrauen der Investoren unterstreicht.
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