Am Montag hat CLSA die Aktie von CreditAccess Grameen Ltd (CREDAG:IN) von "Outperform" auf "Halten" herabgestuft und das Kursziel deutlich von 1.800,00 INR auf 910,00 INR gesenkt. Diese Neubewertung erfolgte nach der Veröffentlichung der Finanzergebnisse des Unternehmens für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025, die einen erheblichen Rückgang des Nettogewinns sowohl im Jahres- als auch im Quartalsvergleich aufzeigten.
Der Nettogewinn von CreditAccess Grameen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 halbierte sich aufgrund hoher annualisierter Kreditkosten von 6,5%. Als Reaktion darauf hat das Management des Unternehmens seine Prognose für das Kreditwachstum nach unten korrigiert und erwartet nun lediglich einen Anstieg von 8% bis 12%. Zudem wurde die Prognose für die Kreditkosten für das Geschäftsjahr 2025 auf 4,5% bis 5% angehoben.
Nach der Einführung neuer operativer Richtlinien verzeichnete das Finanzinstitut eine deutliche Verschlechterung seiner Verzugsquoten. Die gemeldeten Ausfallraten für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 lagen bei 1,5% für Kredite mit 60 Tagen Zahlungsverzug (DPD) und 1% für solche mit 90 DPD. Angesichts dieser Entwicklungen hat CLSA seine Nettogewinnprognosen für CreditAccess Grameen für die Geschäftsjahre 2025 bis 2027 nach unten korrigiert und rechnet mit einer Reduzierung von 25% bis 40%.
Die Prognose für die Eigenkapitalrendite (ROE) des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 wurde von CLSA ebenfalls nach unten korrigiert und liegt nun bei 14%, was mehr als acht Prozentpunkte unter den vorherigen Schätzungen liegt. Nach Einschätzung von CLSA wird das Unternehmen voraussichtlich mehrere Quartale benötigen, um sich von dem aktuellen Abschwung zu erholen. Allerdings erwarten die Analysten, dass strengere Kreditvergabestandards langfristig zu einem ausgewogeneren Wachstum für CreditAccess Grameen führen werden.
Die Herabstufung und das neue Kursziel reflektieren CLSAs Neubewertung der finanziellen Aussichten von CreditAccess Grameen und der kurzfristigen Herausforderungen. Die Analysten der Firma gehen davon aus, dass eine Erholung zwar möglich ist, aber Zeit und die Implementierung strengerer Kreditvergaberichtlinien erfordern wird.
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