Am Donnerstag bekräftigte Citi seine Kaufempfehlung für die CME Group (NASDAQ:CME) mit einem unveränderten Kursziel von 240,00 US-Dollar. Die Analysten zeichneten ein positives Bild für die CME Group und stellten sie der CBOE Holdings gegenüber. Basierend auf ihrer Einschätzung der aktuellen Marktlage und zukünftigen Entwicklungen empfiehlt Citi eine Übergewichtung der CME Group und eine Untergewichtung von CBOE.
Die Präferenz für die CME Group begründet sich laut Citi durch deren vorteilhafte Positionierung im Zins- und Aktienmarkt sowie durch überzeugende Perspektiven im Rohstoffsektor. CBOE hingegen sei stärker von seinem Index-Geschäft abhängig. Obwohl beide Unternehmen derzeit Handelsvolumina über den Erwartungen verzeichnen, sehen die Analysten bei der CME Group ein größeres Potenzial für positive Anpassungen der Konsensschätzungen.
Zudem deutet Citi auf eine mögliche strategische Neuausrichtung der CME Group hinsichtlich ihrer Kapitalrückführungen im vierten Quartal 2024 hin. Während CBOE bereits Dividendenerhöhungen und Aktienrückkäufe angekündigt hat, könnte ein ähnlicher Schritt der CME Group deren Bewertung positiv beeinflussen.
Besonders bemerkenswert ist laut Citi die aktuelle Bewertungsdiskrepanz: Basierend auf den Gewinnprognosen (EPS) für 2025 wird die CME Group mit einem Multiplikator gehandelt, der nur halb so hoch ist wie der von CBOE. Dies steht im starken Kontrast zur historischen Entwicklung, bei der die CME Group in den vergangenen fünf Jahren im Durchschnitt mit dem Vierfachen von CBOE bewertet wurde. Citi betrachtet den derzeitigen Bewertungsabschlag der CME Group als ungerechtfertigt und führt ihn auf übertriebene Wettbewerbsbedenken zurück.
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