Am Donnerstag passte die Deutsche Bank ihre Einschätzung zu Regency Centers (NASDAQ:REG), einem auf Einkaufszentren spezialisierten Immobilien-Investment-Trust (REIT), an und änderte das Rating der Aktie von "Kaufen" auf "Halten". Trotz der Herabstufung wurde das Kursziel von 70 auf 75 US-Dollar angehoben.
Die Änderung des Ratings folgt auf einen beachtlichen Anstieg des Aktienkurses des Unternehmens. Seit der Erteilung der Kaufempfehlung am 29.01.2024 ist die Aktie von Regency Centers um 14,0% gestiegen. Dieses Wachstum führte zu einer Ausweitung des Kurs-FFO-Verhältnisses (Preis zu Funds from Operations) von Regency Centers, das nun um das 1,6-fache höher liegt und damit über seinem Fünfjahresdurchschnitt.
Regency Centers wird derzeit mit dem 16,9-fachen des FFO bewertet, was es zur teuersten Aktie im Bereich der Einkaufszentren-Investments im Analystenuniversum der Deutschen Bank macht. Nur SITE Centers Corp. (SITC) mit dem 18,5-fachen und Acadia Realty Trust (AKR) mit dem 18,1-fachen liegen darüber. Zum Vergleich: Der Durchschnitt des P/FFO-Verhältnisses im breiteren Subsektor der Einkaufszentren-REITs liegt bei 15,3.
Trotz der Herabstufung erkennt die Bank die entwicklungsorientierte Strategie von Regency Centers und das Potenzial zur Verbesserung der "Signed-Not-Commenced" (SNC)-Pipeline an. Diese Faktoren werden als Chancen für Regency Centers gesehen, ein überlegenes Wachstum des Nettobetriebsergebnisses auf vergleichbarer Basis (Same-Store NOI) und des FFO pro Aktie im Vergleich zu seinen Wettbewerbern zu erzielen.
Die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren werden jedoch als begrenzender Faktor für weitere Kurssteigerungen angesehen, es sei denn, es kommt zu einer Beschleunigung der Erträge über das derzeitige Niveau hinaus.
In anderen aktuellen Nachrichten hat Regency Centers Corporation bedeutende Fortschritte in seinen Geschäftsaktivitäten gemacht. Das Unternehmen hat kürzlich ein öffentliches Angebot von vorrangigen unbesicherten Schuldverschreibungen im Wert von 325 Millionen US-Dollar platziert. Der Nettoerlös soll zur Reduzierung der Kreditlinie und für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet werden.
Dies folgt auf eine starke Performance im zweiten Quartal 2024, die durch gesteigerte Umsätze, positive Besuchertrends und Rekord-Mietraten in den Geschäften gekennzeichnet war. Infolgedessen hat das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr aufgrund der robusten Vermietungsaktivitäten und -ergebnisse angehoben.
Darüber hinaus plant Regency Centers, in den nächsten fünf Jahren Entwicklungs- und Umgestaltungsprojekte im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar zu initiieren. BMO Capital Markets behielt ein "Outperform"-Rating für das Unternehmen bei und hob die konstante Nachfrage nach Mietflächen, eine beträchtliche Pipeline von unterzeichneten, aber noch nicht besetzten Mietverträgen und wachsende Beiträge aus Umgestaltungsprojekten als wichtige Wachstumstreiber hervor.
Die solide Finanzlage des Unternehmens, die durch jüngste Aktienrückkäufe und eine Kapazität von 1,5 Milliarden US-Dollar auf seinem Revolving Credit unterstrichen wird, wird als Schlüsselfaktor für die Fähigkeit zur Aufrechterhaltung des Wachstums gesehen.
Zudem meldete Regency Centers einen Anstieg der Besucherzahlen um 6% im Jahresvergleich und Bindungsraten von über 80%, wobei vermehrt institutionelles Kapital in den Bereich der offenen Einkaufszentren fließt. Diese jüngsten Entwicklungen unterstreichen den strategischen Ansatz des Unternehmens für Wachstum und sein Engagement, den Aktionären Mehrwert zu bieten.
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