Am Montag bekräftigte JPMorgan seine Kaufempfehlung ("Overweight") und das Kursziel von 1.000,00 INR für die Aktie von DLF Ltd. (DLFU:IN), trotz eines verhaltenen zweiten Quartals bei den Verkäufen aufgrund von Genehmigungsverzögerungen. Die Investmentbank betonte, dass trotz eines Quartalsumsatzes von 6,9 Milliarden INR die Prognose für das Gesamtjahr unverändert bleibt. Dies wird durch ein starkes erstes Quartal gestützt, das zu einem Anstieg der Vorverkäufe um 66 % im Jahresvergleich für das erste Halbjahr führte, sowie zu einer Steigerung des freien Cashflows um 43 % im gleichen Zeitraum.
Für die zweite Jahreshälfte wird der Launch von "Dahlias" erwartet, ein Luxusprojekt, das voraussichtlich auf positive Marktresonanz stoßen wird. JPMorgan merkt an, dass die hohen Bruttomargen dieses Projekts zu einer strukturellen Erhöhung der mittelfristigen Margen von DLF führen könnten. Der Analyst geht davon aus, dass die Nachfrage nach "Dahlias" aufgrund des Super-Luxus-Status und der Spezifikationen, die voraussichtlich jene des Luxusprojekts "Camellias" übertreffen werden, stark sein dürfte.
Die finanzielle Lage von DLF bleibt robust, wobei das Unternehmen weiterhin freien Cashflow generiert. Die Geschwindigkeit der Zahlungseingänge hat noch nicht vollständig mit den Verkäufen Schritt gehalten, was auf Potenzial für weitere Verbesserungen beim freien Cashflow hindeutet. Das Unternehmen plant, die verfügbaren Mittel für höhere Ausschüttungen, den Ausbau strategischer Möglichkeiten oder den Abbau der Bruttoverschuldung zu verwenden.
Der Analyst hob auch die Stärke des Rentengeschäfts von DLF hervor, bei dem in den nächsten drei Jahren ein signifikantes Mietwachstum erwartet wird. Die Mieterträge könnten sich aufgrund der Inbetriebnahme neuer Projekte auf Konzernebene nahezu verdreifachen. DLF wird als Nutznießer einer Trendwende im Luxus-Wohnimmobilienzyklus gesehen, wo die Nachfragedynamik derzeit stärker ist.
Zusammenfassend spiegelt JPMorgans Bekräftigung der Kaufempfehlung für DLF die solide Performance des Unternehmens im ersten Halbjahr wider, ebenso wie den erwarteten Erfolg des bevorstehenden Luxusprojekts "Dahlias" und die starke Cashflow-Position, die mehrere Möglichkeiten zur finanziellen Optimierung bietet.
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