Am Montag passte BTIG seine Einschätzung zu Fiverr International Ltd. (NYSE:FVRR) an und stufte die Aktie von "Kaufen" auf "Neutral" herab. Als Gründe nannte die Firma den Kursanstieg von 35 % in der vergangenen Woche sowie die Zunahme um 29 % seit Ende Juni. Fiverr, zuvor BTIGs Top-Empfehlung für die zweite Jahreshälfte 2024, übertraf mit dieser Performance deutlich die Rendite des S&P 500 von 5 % im gleichen Zeitraum.
Der Analyst hob drei jüngste Entwicklungen hervor, die zur Neubewertung führten: eine weniger optimistische Prognose für die Erholung der Einstellungen bei kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) bis zum Geschäftsjahr 2025, potenzielle Risiken durch jüngste Fortschritte in der künstlichen Intelligenz und eine Verlangsamung der Freelancer-Aktivitäten nach einem Aufschwung im Hochsommer. Diese Faktoren führten zu einer Neubewertung des Wachstumspotenzials und der Bewertung von Fiverr.
Die Bewertung von Fiverr, die nun das Zehnfache des prognostizierten bereinigten EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) für das Geschäftsjahr 2025 erreicht hat, wird von BTIG als angemessen erachtet. Dies spiegelt die drei genannten Bedenken und eine insgesamt moderate Wachstumsprognose für das Bruttowarenvolumen (GMV) von 1 % für das Geschäftsjahr 2025 wider.
Die Analyse stellte zudem fest, dass der Konsens für das bereinigte EBITDA 2025/2026 in der vergangenen Woche um weniger als 2 % gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass die jüngsten Kursgewinne der Aktie größtenteils auf eine Ausweitung des Multiplikators zurückzuführen sind.
Unter Berücksichtigung der überdurchschnittlichen aktienbasierten Vergütung von Fiverr werden die Aktien zu einem Kurs gehandelt, der dem durchschnittlichen 12- bis 13-fachen EBITDA des E-Commerce-Sektors entspricht. Angesichts der jüngsten Kursentwicklung sieht BTIG ein ausgewogenes Chancen-Risiko-Verhältnis, was die neutrale Position unterstützt. Darüber hinaus hat die Firma Fiverr als Top-Pick für die zweite Jahreshälfte 2024 zurückgezogen.
In anderen aktuellen Nachrichten verzeichnet Fiverr International Ltd. trotz makroökonomischer Herausforderungen ein stetiges Wachstum. Die Ergebnisse des dritten Quartals übertrafen die Erwartungen mit einem Umsatzanstieg von 8 % im Jahresvergleich auf 99,6 Millionen US-Dollar.
Das bereinigte EBITDA für denselben Zeitraum betrug 19,7 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 19,7 % entspricht. Diese positiven Ergebnisse veranlassten Citi dazu, die Kaufempfehlung für Fiverr beizubehalten und das Kursziel von 36,00 US-Dollar auf 39,00 US-Dollar anzuheben.
Die Leistung des Unternehmens wird auf ein sich stabilisierendes wirtschaftliches Umfeld, ein verstärktes Engagement hochwertiger Käufer und eine höhere Marge aufgrund der zunehmenden Nutzung von Mehrwertdiensten zurückgeführt.
Fiverrs strategische Verlagerung hin zu einer Einstellungsplattform statt eines reinen Marktplatzes scheint an Zugkraft zu gewinnen. Investitionen in neue Tools wie den berufsbasierten Katalog, stundenbasierte Verträge und dynamisches Matching unterstützen diesen Übergang.
Diese jüngsten Entwicklungen deuten auf eine vielversprechende Richtung für Fiverr hin, mit Schwerpunkt auf Produktinnovation und der Ansprache größerer Unternehmen. Trotz des herausfordernden makroökonomischen Umfelds steigt die Marge des Unternehmens weiter an, was zu einer Ausweitung der EBITDA-Margen beiträgt. Während Fiverr sich weiterentwickelt und anpasst, können Anleger mit weiterem Wachstum des Unternehmens rechnen.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle Daten von InvestingPro ergänzen BTIGs Entscheidung, Fiverr International Ltd. (NYSE:FVRR) von "Kaufen" auf "Neutral" herabzustufen. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 1,07 Milliarden US-Dollar, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 112,06, was die in der Analyse erwähnten Bedenken hinsichtlich der hohen Bewertung widerspiegelt.
InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Fiverr "mehr Bargeld als Schulden in seiner Bilanz hält" und "liquide Mittel die kurzfristigen Verpflichtungen übersteigen", was trotz der Bedenken bezüglich der Erholung der KMU-Einstellungen und der KI-Risiken eine gewisse finanzielle Stabilität bieten könnte. Darüber hinaus unterstreichen die "beeindruckenden Bruttogewinnmargen" von 82,65 % für die letzten zwölf Monate bis zum dritten Quartal 2024 die operative Effizienz des Unternehmens trotz der in dem Artikel skizzierten Herausforderungen.
Die jüngste Kursentwicklung der Aktie stimmt mit InvestingPro-Daten überein, die eine "signifikante Rendite über die letzte Woche" von 22,72 % und eine starke Rendite von 24,91 % über den letzten Monat zeigen. Diese rasche Wertsteigerung unterstützt BTIGs Begründung für die Herabstufung, da die Aktie möglicherweise ihre kurzfristigen Wachstumsaussichten überholt hat.
Anleger, die eine umfassendere Analyse suchen, können auf 18 zusätzliche InvestingPro-Tipps für Fiverr zugreifen, die tiefere Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens bieten.
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