Am Montag bekräftigte Goldman Sachs seine neutrale Bewertung für die Aktie der Olin Corporation (NYSE: OLN) und behielt das Kursziel von 46,00 US-Dollar bei. Die Investmentbank hob hervor, dass Olins bereinigtes EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) im zweiten Quartal 2024 mit 160 Millionen US-Dollar unter dem Bloomberg-Konsens von 183 Millionen US-Dollar lag und deutlich niedriger ausfiel als die 315 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
Der Bericht stellte fest, dass Hurrikan Beryl stärkere Auswirkungen hatte als zunächst erwartet. Die Gesamtkosten für Olin stiegen von 100 Millionen auf 110 Millionen US-Dollar, wobei 77 Millionen US-Dollar das Chemiesegment und 33 Millionen US-Dollar den Epoxidbereich betrafen. Obwohl der Betrieb wieder aufgenommen wurde, wird für das vierte Quartal im Chemiesegment mit zusätzlichen Belastungen von 25 Millionen US-Dollar gerechnet.
Goldman Sachs wies darauf hin, dass Olins EBITDA-Prognose für das vierte Quartal zwischen 170 Millionen und 200 Millionen US-Dollar deutlich unter der Konsenserwartung von 253 Millionen US-Dollar liegt. In allen drei Geschäftsbereichen wird ein Rückgang im Vergleich zum Vorquartal erwartet. Diese schwächere Ausgangsbasis für das vierte Quartal deutet darauf hin, dass die Konsensschätzungen für die erste Hälfte des Jahres 2025 möglicherweise zu optimistisch sind und nach unten korrigiert werden müssen.
Im dritten Quartal verzeichnete Olins Chloralkali-Segment einen Rückgang des EBITDA um 46 % im Jahresvergleich auf 152 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Kosten und entgangenen Verkäufen infolge des Hurrikans Beryl. Das Epoxid-Segment meldete einen EBITDA-Verlust von 29 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von etwa 15 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich entspricht, einschließlich der Auswirkungen des Hurrikans.
Trotz einer am 1. Oktober angekündigten Preiserhöhung erwartet die Investmentbank Herausforderungen beim Verkauf von Harzvolumen in den USA und Europa aufgrund der gestiegenen asiatischen Produktion. Das EBITDA des Winchester-Segments betrug 62 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von etwa 9 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich, wobei erwartet wird, dass der Lagerabbau bei Munition bis ins vierte Quartal anhält.
Olins Projekt für die Produktionsanlage der nächsten Generation von Infanteriewaffen beginnt im vierten Quartal anzulaufen, was voraussichtlich einen verwässernden Effekt auf die EBITDA-Marge haben wird. Das Unternehmen rechnet auch mit anhaltendem Kostendruck bei Treibmitteln, bis mehr Kapazitäten verfügbar werden, wobei für 2025 mit einem weiteren Kostenanstieg gerechnet wird.
Während des Investorentags im Dezember plant Olin, längerfristige Finanzziele zu skizzieren, zeigt sich aber zurückhaltend, eine Jahresprognose abzugeben, aufgrund der Volatilität seiner Erträge. Folglich deutet Goldman Sachs an, dass die Aktie möglicherweise unter Druck bleiben könnte, bis die Schätzungen der Analysten revidiert werden und das Vertrauen der Investoren sich stabilisiert.
In anderen aktuellen Nachrichten wurden Olins Ergebnisse für das dritte Quartal erheblich durch Hurrikan Beryl beeinträchtigt, was zu einem EBITDA-Einbruch von 110 Millionen US-Dollar führte. Trotz dieser Herausforderungen übertraf das Chemiesegment des Unternehmens die Erwartungen und generierte 110 Millionen US-Dollar, dank eines Anstiegs der Ätznatronpreise. Allerdings verzeichnete Winchester einen Rückgang bei den kommerziellen Munitionsverkäufen. Das Unternehmen beendete das Quartal mit 225,9 Millionen US-Dollar in bar und einer Liquidität von etwa 1 Milliarde US-Dollar.
Die Deutsche Bank hat ihr Kursziel für die Olin Corporation von 48,00 US-Dollar auf 45,00 US-Dollar gesenkt und behält ihre Halteempfehlung für die Aktie bei. Diese Anpassung erfolgt nach Olins jüngster Gewinnmeldung, die aufgrund der Auswirkungen von Hurrikan Beryl und geringerer als erwarteter Erträge aus dem Winchester-Segment die Erwartungen nicht erfüllte. Olin hat eine EBITDA-Prognose für das vierte Quartal in der Spanne von 170 Millionen bis 200 Millionen US-Dollar gegeben, was unter der Konsensschätzung von 245 Millionen US-Dollar liegt.
Bei den anstehenden Ereignissen wird der Investorentag von Olin, der für den 12. Dezember 2024 geplant ist, von Anlegern mit Spannung erwartet. Es wird erwartet, dass das Unternehmen strategische Ziele, finanzielle Leistungen und potenzielle Wachstumschancen diskutiert. Dies schließt die Möglichkeit einer Abspaltung des Winchester-Geschäfts und Partnerschaften mit Dow ein. Dies sind die jüngsten Entwicklungen für die Olin Corporation.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle Daten von InvestingPro werfen zusätzliches Licht auf die finanzielle Situation der Olin Corporation und ergänzen die Analyse von Goldman Sachs. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 4,83 Milliarden US-Dollar, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 33,49, was das herausfordernde Umfeld widerspiegelt, das im Artikel beschrieben wurde.
Olins Umsatz für die letzten zwölf Monate bis zum dritten Quartal 2024 betrug 6,48 Milliarden US-Dollar, was einen Rückgang von 9,9 % zeigt und mit der schwächeren Leistung übereinstimmt, die im Goldman Sachs-Bericht erwähnt wurde. Die Bruttomarge des Unternehmens von 11,67 % unterstreicht den Druck auf die Rentabilität, der im Artikel erwähnt wurde.
InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Olin aggressiv Aktien zurückgekauft und 51 Jahre in Folge Dividenden gezahlt hat, was ein Engagement für Aktionärsrenditen trotz des aktuellen Gegenwinds zeigt. Allerdings wird die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief gehandelt, was mit der jüngsten Unterperformance und der gesenkten Prognose korreliert, die im Artikel diskutiert wurden.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 11 zusätzliche Tipps für die Olin Corporation, die tiefere Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens geben.
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