Goldman Sachs hat seine Einschätzung zu Zhejiang Weixing New Building Materials (002372: CH) revidiert und die Aktie von Neutral auf Verkaufen herabgestuft. Gleichzeitig wurde das Kursziel deutlich von 17,00 RMB auf 11,00 RMB gesenkt.
Die Herabstufung erfolgt angesichts von Bedenken über die Wachstumsaussichten des Unternehmens im herausfordernden chinesischen Immobilienmarkt.
Der Analyst von Goldman Sachs äußerte einen vorsichtigen Ausblick für Zhejiang Weixing und verwies auf einen Abschwung im chinesischen Immobilien-Fertigstellungszyklus, der sich voraussichtlich nicht erholen wird, selbst mit den jüngsten Konjunkturmaßnahmen.
Die überarbeiteten Schätzungen des Gewinns pro Aktie (EPS) für das Unternehmen für die Jahre 2024 bis 2026 wurden um 20-32% reduziert, was auf eine Erwartung gedämpften Wachstums sowohl bei Umsatz als auch bei Gewinnen in den kommenden Jahren hindeutet.
Die reduzierten EPS-Schätzungen von Goldman Sachs liegen nun deutlich unter den Wind Consensus-Schätzungen, die zuvor ein Umsatzwachstum von 10% bei einer verbesserten Nettomarge für Zhejiang Weixing prognostiziert hatten. Die aktuelle Einschätzung von Goldman Sachs deutet darauf hin, dass der Marktkonsens möglicherweise zu optimistisch sein könnte.
In Bezug auf die Bewertung wird Zhejiang Weixing mit dem 19-fachen der für 2025 prognostizierten Gewinne gehandelt, was Goldman Sachs angesichts des begrenzten Gewinnwachstums in den nächsten Jahren als überhöht ansieht. Das neue 12-Monats-Kursziel impliziert ein Abwärtspotenzial von 20% für die Aktie, verglichen mit einem durchschnittlichen Abwärtspotenzial von 5% für das Universum der von der Firma abgedeckten Unternehmen.
Der Bericht von Goldman Sachs würdigt auch die Bemühungen des Unternehmens, seinen Marktanteil in der chinesischen Kunststoffrohr-Industrie auszubauen und seine Initiativen zur Steigerung des Cross-Selling verwandter Produkte wie wasserdichte Beschichtungen und Wasseraufbereitungsanlagen.
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