Am Freitag nahm Goldman Sachs die Beobachtung der DNB ASA (DNB:NO) (OTC: DNHBY) Aktie auf, Norwegens größter Finanzdienstleistungsgruppe, und vergab ein Kaufrating für die Aktien des Unternehmens. Die Investmentbank setzte auch ein Kursziel von 265,00 NOK für die Aktie, was Vertrauen in die Leistungsaussichten der Bank signalisiert.
Die neue Einschätzung basiert auf der Erwartung, dass DNB die Marktprognosen für den Zinsüberschuss (NII) in den Jahren 2025-26E um 2% übertreffen wird. Goldman Sachs' Projektionen stützen sich auf detaillierte NII-Schätzungen, die ein robustes Wachstumspotenzial beim Gewinn pro Aktie (EPS) und der Dividende pro Aktie (DPS) suggerieren, selbst bei möglichen Zinssenkungen.
Norwegens Zinssätze lagen konsistent über denen der Eurozone, und die Ökonomen von Goldman Sachs erwarten, dass dieser Trend anhält. Die Firma merkt auch an, dass es zusätzliches Aufwärtspotenzial für den Konsens-NII geben könnte, wenn der Beginn von Zinssenkungen verzögert wird, unterstützt durch die restriktive Guidance aus der letzten geldpolitischen Sitzung.
Die Analyse weist darauf hin, dass trotz Norwegens potenzieller Zinssenkungen und DNBs Sensitivität gegenüber Zinsschwankungen mehrere kompensierende Faktoren existieren. Dazu gehört der hohe Anteil an Sparkonten mit einem aktuellen Vergütungssatz von 2,75%, was Spielraum für eine Weitergabe bei sinkenden Zinsen bietet.
Darüber hinaus wird erwartet, dass sich die Kreditmargen der Bank aufgrund der kurzfristigen Struktur ihrer Kredite schnell erholen, zusammen mit einem erwarteten Aufschwung im Kreditwachstum.
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