Am Montag hat Citi sein Kursziel für die Aktien von InterGlobe Aviation Ltd. (INDIGO:IN), der Muttergesellschaft von Indiens größter Fluggesellschaft IndiGo, von 5.600 INR auf 5.300 INR gesenkt. Trotz dieser Anpassung behält die Investmentbank ihre Kaufempfehlung für die Aktie bei.
Die Neubewertung des Kursziels folgt auf die Veröffentlichung der Finanzergebnisse von IndiGo für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025, die die Prognosen von Citi übertrafen. Die Erträge der Fluggesellschaft waren deutlich höher als erwartet, obwohl das Management sich zurückhaltend über die Zukunftsaussichten äußerte. Eine bemerkenswerte Verbesserung zeigte sich in der Reduzierung von Aircraft-On-Ground (AOG) Vorfällen, die sich negativ auf Flugpläne und Kosten auswirken können.
Trotz IndiGos soliden Marktanteils und stabiler Erträge zeichnet sich eine Verschiebung in der Nachfragedynamik ab, gepaart mit verstärktem Wettbewerb auf internationalen Märkten. Das Management deutete an, dass der Umsatz pro Einheit im dritten Quartal im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich im Jahresvergleich sinken könnte, während die Kosteninflation weiterhin eine Herausforderung darstellt.
Die Prognose für das Kapazitätswachstum im Geschäftsjahr 2025 bleibt unverändert, mit Erwartungen eines frühen zweistelligen prozentualen Anstiegs gegenüber dem Vorjahr. Citi hat jedoch seine Umsatzprognosen für IndiGo nach unten korrigiert und berücksichtigt dabei niedrigere Passagierauslastungen (PLFs) und Erträge. Zudem nahm die Bank deutlichere Kürzungen ihrer EBITDA-Vorhersagen aufgrund des erhöhten Kostendrucks vor.
Trotz dieser Herausforderungen bekräftigte der Citi-Analyst die Kaufempfehlung. Er verwies auf IndiGos starke Position im inländischen Luftfahrtmarkt und die potenziellen Vorteile aus neuen Strecken, obwohl deren Zeitpunkt und Auswirkungen derzeit schwer vorherzusagen sind. Die Reduzierung der AOG-Vorfälle wird voraussichtlich auch die Gewinne stärken und dazu beitragen, den Marktanteil zu halten. Die Bewertung von IndiGo durch Citi basiert auf dem 2,6-fachen des prognostizierten Verhältnisses von Unternehmenswert zu Umsatz für das Geschäftsjahr 2026.
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