B.Riley hat am Dienstag seine Einschätzung zu Lam Research (NASDAQ:LRCX) angepasst und das Kursziel von 132,50 US-Dollar auf 105 US-Dollar gesenkt, hält aber am Buy-Rating fest. Die Analysten erwarten, dass die Ergebnisse des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2025 (GJ1Q25) die Konsenserwartungen leicht übertreffen werden. Sie prognostizieren einen Umsatz von 4,050 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 4,6 % entspricht, bei einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,80 US-Dollar. Auch für das zweite Quartal (GJ2Q25) sind die Prognosen optimistisch und liegen im Bereich des Konsens von 4,247 Milliarden US-Dollar Umsatz und 0,85 US-Dollar EPS oder leicht darüber.
Lam Research schätzt den Markt für Wafer-Fertigungsanlagen (WFE) im Kalenderjahr 2024 auf etwa 95 Milliarden US-Dollar. Dies beinhaltet ein robustes Wachstum in den führenden Foundry/Logic-Sektoren, Zuwächse bei reifen Foundry-Technologien, angeführt von China, Übergänge von DRAM DDR4 zu DDR5 und Stärke im Bereich KI-bezogener High Bandwidth Memory (HBM). Obwohl NAND-Kapazitätskäufe voraussichtlich einen begrenzenden Faktor darstellen werden, sieht das Unternehmen Potenzial in der Umstellung auf höhere Schichtzahlen. Auch das Advanced-Packaging-Segment soll sich gut entwickeln, insbesondere bei Werkzeugen für Silizium-Durchkontaktierungen (TSV).
Für 2025 prognostiziert Lam Research eine anhaltende Stärke im KI-bezogenen Foundry/Logic-Bereich der Spitzenklasse. Technologische Fortschritte bei Gate-All-Around-Architekturen, rückseitiger Stromversorgung und fortschrittlichem Packaging könnten eine Chance von 1 Milliarde US-Dollar darstellen. Der DRAM-Sektor wird aufgrund der HBM-Nachfrage voraussichtlich robust bleiben, und bei NAND wird eine Verbesserung durch Umstellung und Kapazitätskäufe erwartet. Das Unternehmen sieht auch eine bedeutende Chance bei Trockenresist-Produkten für EUV-Kunden (Extreme Ultraviolett) im Wert von 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr.
Regional könnten Aktivitäten in den USA, Japan und Deutschland den Umsatz ankurbeln, während China trotz möglicher Abschwächung voraussichtlich ein angemessenes Niveau beibehalten wird. Die Analyse deutet auf mögliche Herausforderungen für Intel aufgrund von Volumenbeschränkungen und für Samsung wegen schwacher Ausbeuten und Kundenroster sowie Verzögerungen bei der Geräteinstallation in Taylor, Texas, hin.
In den Finanzsegmenten wird für GJ1Q ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich im Vergleich zum Vorquartal erwartet, das sich in GJ2Q fortsetzen soll. Für das Dienstleistungssegment wird in beiden Quartalen ein Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich prognostiziert. Die Bruttomarge (GM) wird voraussichtlich in GJ1Q aufgrund gemischter Ergebnisse um 150 Basispunkte auf 47,0 % sinken, mit stabilem Verlauf in GJ2Q. Die operativen Margen sollen sich bei etwa 30,0 % stabilisieren, unterstützt durch operative Effizienzmaßnahmen und disziplinierte Betriebskosten, trotz erweiterter Investitionen in IT und langfristige Projekte.
Die Analysten merken an, dass eine verbesserte Bestandseffizienz sich positiv auf die Cashkonversion und den operativen Cashflow auswirken könnte, was kontinuierliche Aktienrückkäufe unterstützt. Trotz des bisherigen Rückgangs des Aktienkurses von Lam Research in diesem Jahr, der hinter dem Halbleiterindex (SOX) und Konkurrenten wie Applied Materials (AMAT) und KLA Corporation (KLAC) zurückbleibt, sieht B.Riley ein Aufwärtspotenzial von 40 % gegenüber dem aktuellen Kurs, was das bekräftigte Buy-Rating rechtfertigt.
In anderen aktuellen Nachrichten meldete Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) einen beachtlichen Quartalsumsatz von 3,87 Milliarden US-Dollar, der die Analystenerwartungen übertraf, hauptsächlich aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach KI-gestützten Chips. Das Unternehmen kündigte auch eine Erhöhung der Quartalsdividende um 15 % von 2,00 US-Dollar auf 2,30 US-Dollar pro Aktie an. Stifel bekräftigte sein Buy-Rating für Lam Research und prognostiziert, dass die Ergebnisse des vierten Quartals des Unternehmens die Schätzungen erreichen oder leicht übertreffen werden. Raymond James senkte hingegen das Kursziel für die Aktie des Unternehmens, behielt aber das Outperform-Rating bei, was einen Abschwung im DRAM-Sektor in China widerspiegelt.
Auch Morgan Stanley passte seine Einschätzung zu Lam Research an, senkte das Kursziel, behielt aber das Equalweight-Rating bei. Die Analysten erwarten Fortschritte bei der Speicherauslastung und -technologie, die in den Jahren 2024-2025 zu einer Erholung der Gewinne des Unternehmens führen sollen. In einer bedeutenden Aktualisierung seiner Kapitalstruktur führte Lam Research einen Aktiensplit im Verhältnis zehn zu eins durch und erhöhte die Anzahl der genehmigten Stammaktien um das Zehnfache, mit dem Ziel, den Aktienbesitz zugänglicher zu machen und möglicherweise die Marktliquidität zu erhöhen.
InvestingPro Erkenntnisse
Ergänzend zur Analyse von B.Riley bieten aktuelle Daten von InvestingPro zusätzlichen Kontext zu Lam Research (NASDAQ:LRCX). Trotz des gesenkten Kursziels erscheint die finanzielle Gesundheit von Lam Research robust. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 94,46 Milliarden US-Dollar, was seine bedeutende Präsenz in der Halbleiterindustrie widerspiegelt.
InvestingPro-Daten zeigen, dass Lam Research eine starke Dividendenpolitik verfolgt hat, wobei ein InvestingPro-Tipp hervorhebt, dass das Unternehmen seine Dividende 10 Jahre in Folge erhöht hat. Dieses konstante Dividendenwachstum, gepaart mit einer aktuellen Dividendenrendite von 1,26 %, könnte für einkommensorientierte Anleger attraktiv sein.
Im Einklang mit B.Rileys positiver Einschätzung weist ein weiterer InvestingPro-Tipp darauf hin, dass Analysten erwarten, dass das Unternehmen in diesem Jahr profitabel sein wird. Dies stimmt mit den Erwartungen der Firma überein, dass Lam Research in den kommenden Quartalen die Konsensschätzungen übertreffen wird.
Die finanzielle Stärke des Unternehmens wird durch seine Liquiditätsposition weiter unterstrichen, wobei ein InvestingPro-Tipp anzeigt, dass die liquiden Mittel von Lam Research die kurzfristigen Verpflichtungen übersteigen. Diese solide finanzielle Basis unterstützt die Fähigkeit des Unternehmens, in technologische Fortschritte zu investieren und seine Marktposition zu behaupten, wie im Artikel diskutiert.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 11 zusätzliche Tipps für Lam Research, die ein tieferes Verständnis der finanziellen Gesundheit und Marktposition des Unternehmens ermöglichen.
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