Maxim Group hat das Kursziel für Sealsq Corp. (NASDAQ:LAES) von 2,25 auf 1,75 US-Dollar gesenkt, hält jedoch an der Kaufempfehlung fest. Diese Anpassung erfolgt nach der Veröffentlichung der Finanzergebnisse für das erste Halbjahr 2024 am 25. September, die einen Umsatz von 4,8 Millionen US-Dollar auswiesen. Dieser Wert lag zwar nahe an der vorläufigen Ankündigung vom 3. Juli von 5,0 Millionen US-Dollar, fiel jedoch deutlich geringer aus als die 14,8 Millionen US-Dollar im Vergleichszeitraum 2023.
Der Nachfragerückgang bei älteren Produkten wird auf hohe Lagerbestände bei Kunden und den Übergang zu Chips der nächsten Generation zurückgeführt, die gegen aufkommende Quantencomputing-Bedrohungen konzipiert sind. Trotz des Umsatzrückgangs bekräftigt das Management die Erwartung einer Umsatzsteigerung in der zweiten Jahreshälfte 2024 und Wachstum im Jahr 2025. Diese optimistische Prognose stützt sich auf eine Pipeline von 71 Millionen US-Dollar für ältere Produkte, die sich nach der Auslieferung von Mustern der neuen Produktgeneration später im Jahr 2024 auf über 100 Millionen US-Dollar ausweiten könnte.
Maxim Group hat die Umsatzprognosen für Sealsq Corp. für 2024 von 18,8 auf 12,5 Millionen US-Dollar und für 2025 von 34,7 auf 24,2 Millionen US-Dollar nach unten korrigiert. Das Unternehmen erwartet zwar eine Verbesserung in der zweiten Jahreshälfte 2024, räumt jedoch ein, dass der Zeitpunkt einiger Wachstumsinitiativen unsicher bleibt. Die prognostizierten EBITDA-Verluste wurden aufgrund der niedrigeren Umsatzerwartungen ausgeweitet.
Zum Ende des ersten Halbjahres 2024 verfügte das Unternehmen über Barmittel und Äquivalente in Höhe von 19 Millionen US-Dollar, wobei in diesem Zeitraum etwa 9 Millionen US-Dollar verbraucht wurden. Es wird erwartet, dass sich die Mittelabflussrate in der zweiten Jahreshälfte 2024 auf etwa 4 Millionen US-Dollar verringert und bis Ende 2025 auf null sinkt. Maxim Group geht davon aus, dass Sealsq Corp. über ausreichend Barmittel verfügt, um mindestens bis Ende 2025 zu operieren.
Die Beibehaltung der Kaufempfehlung durch Maxim Group basiert auf der Erwartung, dass sich die Einkäufe normalisieren und Wachstumsinitiativen ab 2025 Früchte tragen werden. Die Firma betrachtet das erste Halbjahr 2024 als Tiefpunkt für das Unternehmen. Sealsq Corp. wird derzeit zum 0,5-fachen des prognostizierten Umsatzes für 2025 gehandelt, verglichen mit einem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von 3,3. Das neue 12-Monats-Kursziel von 1,75 US-Dollar basiert auf dem 1,5-fachen des geschätzten Umsatzes für 2025.
SEALSQ Corp hat bedeutende technologische Fortschritte erzielt, darunter die Entwicklung integrierter Halbleiterlösungen für das Internet of Payment (IoP) und die bevorstehende Veröffentlichung von Engineering-Mustern seiner quantenresistenten Sicherheitschips QS7001. Das Unternehmen demonstrierte auch die Integration des ESP32-Mikrocontrollers mit seinem VaultIC292 Secure Element und plant die Integration seiner neuen quantenresistenten Plattform QS7001 in die nächste Generation von WISeSat-Satelliten.
Trotz eines Rückgangs im ersten Halbjahr 2024 mit einem vorläufigen, ungeprüften Umsatz von etwa 5 Millionen US-Dollar, verfügt SEALSQ über eine robuste Pipeline für Neugeschäfte im Wert von 71 Millionen US-Dollar.
InvestingPro Erkenntnisse
Aktuelle Daten von InvestingPro liefern zusätzliche Einblicke in die finanzielle Situation und Marktleistung von Sealsq Corp. (NASDAQ:LAES). Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt bescheidene 11,17 Millionen US-Dollar, was die aktuellen Herausforderungen widerspiegelt. InvestingPro-Tipps heben hervor, dass Sealsq "schnell Barmittel verbrennt" und "in den letzten zwölf Monaten nicht profitabel" war, was mit der Diskussion im Artikel über den Barmittelverbrauch und die revidierten Umsatzschätzungen übereinstimmt.
Die jüngste Entwicklung der Aktie war volatil, mit einer beachtlichen Rendite von 10,59 % in der letzten Woche, die in starkem Kontrast zu einem Rückgang von 75,67 % im vergangenen Jahr steht. Diese Volatilität stimmt mit dem InvestingPro-Tipp überein, dass die "Aktie generell mit hoher Preisvolatilität gehandelt wird".
Trotz dieser Herausforderungen weisen InvestingPro-Tipps darauf hin, dass die "liquiden Vermögenswerte die kurzfristigen Verpflichtungen übersteigen", was die Einschätzung von Maxim Group unterstützt, dass Sealsq über ausreichend Barmittel bis mindestens Ende 2025 verfügt. Zusätzlich wird das Unternehmen "zu einem niedrigen Umsatz-Bewertungsmultiplikator gehandelt", was für wertorientierte Anleger angesichts der beibehaltenen Kaufempfehlung von Maxim Group interessant sein könnte.
Für Leser, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 16 zusätzliche Tipps für Sealsq Corp., die tiefere Einblicke in die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens liefern.
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