Ein Analyst des Mizuho-Handelsdesks äußerte am Montag Zweifel an der Durchführbarkeit einer Übernahme der Intel Corporation (NASDAQ:INTC) durch Qualcomm (NASDAQ:QCOM) Incorporated (NASDAQ:QCOM). Er verwies dabei auf erhebliche regulatorische Hürden, die eine Genehmigung eines solchen Deals wahrscheinlich verhindern würden. Der Analyst erinnerte an frühere Fälle, in denen die chinesische Regierung Übernahmen von Qualcomm blockiert hatte, und betonte, dass ein potenzielles Übernahmeangebot von Qualcomm für Intel auf noch größere Hindernisse stoßen würde.
Der Analyst wies darauf hin, dass die chinesische Regierung, die zuvor Qualcomms Versuch der Übernahme von NXP Semiconductors verhindert hatte, nicht geneigt sei, einen Deal zu unterstützen, der ein großes US-Unternehmen stärken würde. Dies gelte insbesondere vor dem Hintergrund zunehmender US-Exportbeschränkungen gegenüber China. Aus chinesischer Sicht mache es keinen Sinn, einen Deal zu genehmigen, der einem Konkurrenten zugutekäme, so der Analyst.
Darüber hinaus vertrat der Analyst die Ansicht, dass Intels CEO Pat Gelsinger nicht in einer Position sei, in der er eine Übernahme durch Qualcomm in Betracht ziehen würde, insbesondere nicht eine, die aufgrund regulatorischer Probleme dauerhaft in der Schwebe bleiben könnte. Es wird erwartet, dass Gelsinger sich weiterhin auf die Neuausrichtung von Intel konzentriert, wobei potenzielle Strategien Kostensenkungen und die Veräußerung bestimmter Geschäftsbereiche umfassen könnten.
Der Mizuho-Analyst schlug auch vor, dass Marvell Technology Group (NASDAQ:MRVL) ein strategisch sinnvolleres und machbareres Ziel wäre, falls Qualcomm größere Fusionen und Übernahmen anstreben sollte. Marvells Marktkapitalisierung und technologische Vermögenswerte in den Bereichen KI und Rechenzentren würden Qualcomm im Vergleich zu einer Intel-Übernahme einen attraktiveren und weniger komplexen regulatorischen Weg bieten.
Schließlich wies der Analyst auf ein kleineres, aber potenziell vorteilhaftes Übernahmeziel für Qualcomm hin: Ceragon Networks Ltd. (NASDAQ:CRDO). Trotz des geringeren Umfangs könnte dieses Unternehmen wertvolle Vermögenswerte bieten, ohne die Komplexität größerer Deals mit sich zu bringen. Der Analyst kam zu dem Schluss, dass Qualcomms derzeitiger CEO Cristiano Amon möglicherweise größere Übernahmen bevorzugen könnte, trotz der einfacheren verfügbaren Alternativen.
In anderen aktuellen Nachrichten hat Qualcomm Interesse an der Übernahme von Intel Corporation gezeigt, was den größten Deal in der Geschichte der Chip-Branche markieren könnte. Die potenzielle Übernahme erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Qualcomm eine Diversifizierung anstrebt und seine Abhängigkeit vom Mobilfunkmarkt reduzieren möchte. Der Deal steht jedoch vor möglichen kartellrechtlichen Prüfungen und Bedenken hinsichtlich Qualcomms Fähigkeit, Intels noch junges Foundry-Geschäft zu managen.
Gleichzeitig hat Apollo Global Management vorgeschlagen, bis zu 5 Milliarden US-Dollar in Intel zu investieren, was im Einklang mit früheren Finanzierungsaktivitäten steht. Diese jüngste Entwicklung deutet auf eine Alternative zu einem vollständigen Verkauf für Intel hin, das derzeit mit Verlusten in seiner Auftragsfertigung und einem gesunkenen Marktwert zu kämpfen hat.
Diese Entwicklungen haben Wolfe Research dazu veranlasst, das Peerperform-Rating für die Intel-Aktie beizubehalten, was die Unzufriedenheit der Investoren mit Intels aktueller Finanzstrategie widerspiegelt. Qualcomms Interesse an Intel wird als Diversifizierungsstrategie gesehen, während Apollos potenzielle Investition mit ihren bisherigen Finanzierungsaktivitäten im Einklang steht.
In einer damit zusammenhängenden Nachricht hat der Europäische Gerichtshof eine Geldbuße gegen Qualcomm wegen Verstößen gegen das Kartellrecht auf 238,7 Millionen € (265,5 Millionen US-Dollar) reduziert. Das Unternehmen hat die Möglichkeit, gegen diese Entscheidung Berufung einzulegen.
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