Morgan Stanley hat seine Einschätzung zu Antofagasta Plc (LON:ANTO: LN) (OTC: ANFGF) revidiert und die Bewertung der Aktie von Equalweight auf Underweight gesenkt.
Gleichzeitig wurde das Kursziel von 19,20£ auf 16,00£ nach unten korrigiert. Diese Neubewertung erfolgt vor dem Hintergrund der jüngsten Schwäche der Kupferpreise sowie einer vergleichenden Analyse der Aktienperformance im Branchenkontext.
Die Antofagasta-Aktie hat seit ihrem Höchststand im zweiten Quartal einen deutlichen Rückgang von 26% verzeichnet.
Trotz dieses Einbruchs zeigt sich die Aktie seit Jahresbeginn relativ robust und übertrifft den EuroStoxx Basic Resources Index auf Basis der Gesamtaktionärsrendite um beachtliche 19%. Dennoch äußert Morgan Stanley Bedenken hinsichtlich der operativen Leistung von Antofagasta in der ersten Hälfte des Jahres 2024.
Die Analysten weisen darauf hin, dass der aktuelle Aktienkurs einen dauerhaften Kupferpreis von 4,78 US-Dollar pro Pfund impliziert. Dieser Wert liegt nicht nur deutlich über dem aktuellen Spotpreis, sondern übersteigt auch die langfristige Preisprognose des Rohstoffteams von Morgan Stanley, die für 2024 einen realen Wert von 4,31 US-Dollar pro Pfund vorsieht.
Zudem wird die Antofagasta-Aktie mit einem konsolidierten Enterprise Value zu EBITDA (EV/EBITDA) Multiple von 8,3x für das Jahr 2025 gehandelt. Dies entspricht einem Aufschlag von 24% gegenüber dem historischen Durchschnitt von 6,7x, was auf eine mögliche Überbewertung hindeutet.
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