Investing.com – In den letzten Monaten hatten es Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum nicht einfach. Nun könnten sie aber von der hawkishen Politik der Fed profitieren, meint der bekannte Allianz-Ökonom Mohamed El-Erian.
In einem Interview mit CNBC sprach der Ökonom gestern über die US-Wirtschaft, die Märkte und die Reaktion der Federal Reserve auf die Inflation sowie über die Auswirkungen auf Bitcoin und andere Kryptowährungen.
„Ich denke, die Märkte haben verstanden, dass wir drei Probleme haben. Das erste ist, dass wir eine anhaltend hohe Inflation haben. Zweitens ist die Fed sehr spät dran und drittens ist der Weg zu einer geordneten Desinflation ziemlich schmal“, erklärte er.
Aufgrund dieser Faktoren würden Unternehmen inzwischen Fragen zum Wachstum stellen, so der Wirtschaftswissenschaftler. Er merkte an, dass die Investmentbank Goldman Sachs (NYSE:GS) am Montag erklärt hatte, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den nächsten zwei Jahren bei 35 Prozent liege. El-Erian betonte: „Das ist eine Ansage, 35 Prozent.“
„Die große Frage ist: Werden wir es schaffen, trotz der Widrigkeiten des Inflationswachstums weiter expandieren zu können?“, stellte er fest und fügte hinzu: „Die CEOs der Banken sind wegen des Makroumfelds beunruhigt.“
Auswirkungen der Liquidität vs. Auswirkungen der Diversifizierung
In den letzten Monaten ging es für Kryptowährungen bergab und bezüglich der langfristigen Aussichten sagte El-Erian folgendes:
„Ich denke, die Sorge um Kryptowährungen besteht darin, dass der Rückgang zu einer Zeit stattfindet, in der der Goldpreis steigt und fast 2.000 Dollar erreicht. Denn das große Argument für Krypto ist, dass es ein Diversifikator ist. In Zeiten der Inflation ist es attraktiv. Und in letzter Zeit hat Krypto diese Rolle nicht gespielt.“
Der Ökonom erklärte: „Dafür gibt es einen Grund, und der liegt darin, dass Krypto im Gegensatz zu Gold enorm von all den Liquiditätsspritzen profitiert hat. Was man also bei Krypto bekommt, ist ein Hin- und Hergerissensein zwischen der Erkenntnis, dass die Liquidität aus dem System als Ganzes herausfließt, und der Attraktivität als Diversifikator. Bisher hat das Liquiditätselement die Oberhand gehabt“.
Er fuhr fort:
„Was wir in allen Bereichen beobachten, ist die Wiederherstellung von Wert, und das ist gut. Man sieht es bei den Aktien, bei Anleihen und Kryptos.“
„Wir passen uns einfach an ein neues Paradigma an, in dem die Liquidität nicht mehr im Überfluss vorhanden und nicht mehr vorhersehbar ist“, fügte er hinzu.
Fed als nächster großer bullisher Faktor für Bitcoin, Ethereum & Co?
El-Erian wurde auch gefragt, was die Federal Reserve dazu zwingen würde, ihr Inflationsziel zu ändern und wie dieses Ziel aussehen würde.
„Was sie zwingen würde, ihr Ziel zu ändern, wäre die Erkenntnis, dass sie ihr Ziel nicht erreichen können, weil man zu lange gewartet hat. Ihre Glaubwürdigkeit ist gefährdet“, antwortete er. „Sie würden auch befürchten, dass sie, wenn sie zu stark auf die Bremse treten, die Wirtschaft nicht nur in eine kurzfristige, sondern auch in eine längerfristige Rezession treiben.“
Er sagte daher voraus, dass „sie sehr versucht sein werden und viele Leute sie dazu drängen werden, als Ausweg das Ziel von 2 auf 3 Prozent zu erhöhen. Diese Lösung wird nicht einfach umzusetzen sein und unglaublich kontrovers diskutiert werden“.
Auf die Frage, was von Kryptowährungen und Gold zu erwarten sei, wenn die Fed tatsächlich so handelt, wie er es vorhersagt, antwortete er abschließend: „Sie werden beide steigen“.