Noch bis vor wenigen Wochen war die Aktie von Square (NYSE:SQ) ein absoluter Highflyer an der NASDAQ. Selbst die zur gleichen Zeit ebenfalls sehr gut laufende PayPal-Aktie (NASDAQ:PYPL) konnte da nicht mehr mithalten, was so manchen PayPal-Aktionär verzweifeln ließ. Ein Grund hierfür war sicherlich auch, dass sich Square deutlich offener gegenüber Bitcoin und Co. zeigte als PayPal. Zuletzt hat sich das Bild aber gewendet, die Aktie von Square ist deutlicher zurück gekommen. Wie geht es jetzt hier weiter?
Jack Dorsey macht Kleinunternehmer glücklich
Nun, da wahrscheinlich viele Menschen in Deutschland das Unternehmen Square noch gar nicht richtig kennen, müssen wir uns erst einmal einen Überblick verschaffen. Bei Square handelt es sich um einen Finanzdienstleister, der einst die Kreditkartenzahlung in den USA revolutionierte. Denn zwar war diese dort generell sehr weit verbreitet, allerdings noch nicht bei Kleinunternehmern wie bspw. Straßenhändlern oder Taxifahrern (Stichwort: Uber).
So bot Square ein kleines Zusatzgerät fürs Smartphone sowie eine dazugehörende Software an, mit dessen Hilfe Kreditkartenzahlungen auch für solche Kleinunternehmer möglich wurden. Basierend auf diesem Kerngeschäft entwickelte Gründer und CEO Jack Dorsey das Unternehmen weiter. Inzwischen kann man Square daher durchaus, zumindest in Teilbereichen, als PayPal-Konkurrenten bezeichnen. Ja, das ist der gleiche Jack Dorsey, der auch Twitter mitgegründet hat. Zurzeit führt er übrigens beide Konzerne, Twitter und Square, als CEO.
Bei 100,00 US-Dollar war die Aktie schlicht zu teuer!
Aber kommen wir mal zurück zum Vergleich von Square und PayPal. Aktuell gibt es rund 420 Mio. Square-Aktien sowie rund 1,18 Mrd. PayPal-Aktien. Ergo existieren derzeit nahezu drei Mal so viele PayPal- wie Square-Aktien. Dies ist wichtig zu wissen, wenn man die Kursentwicklung der Aktien beider Unternehmen vergleicht. Denn obwohl der Höchstkurs von PayPal mit 93,72 US-Dollar deutlich unter dem Höchstkurs von Square mit 101,15 US-Dollar lag, war PayPal zu jedem Zeitpunkt das wertvollere Unternehmen.
Während ich PayPal jedoch auf Basis der zuletzt vorgelegten Geschäftszahlen sowie der dabei gezeigten Wachstumsraten einen Börsenwert von 100 Mrd. US-Dollar und mehr zugestehen würde, sieht das bei Square noch anders aus. Dort halte ich einen Börsenwert von mehr als 30 Mrd. US-Dollar aktuell noch für zu viel des Guten. Daran ändert dann auch die offene Haltung von Dorsey und Square gegenüber den Kryptowährungen nichts. Wenngleich dies langfristig noch ein Game-Changer werden könnte…
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Ein Beitrag von Sascha Huber.