Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201
Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2013/14
Empfehlung: Halten
seit: 17.02.2014
Kursziel: 80,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst
Drittes Quartal zeigt Belebung gegenüber dem ersten Halbjahr
Erfreut haben wir festgestellt, dass die Geschäftsentwicklung der
GESCO-Beteiligungen bei Betrachtung der Gesamtheit wieder tendenziell nach
oben gerichtet zu sein scheint, auch wenn die Auftragseingänge der letzten
Quartale jeweils unter den Umsätzen gelegen haben. Allerdings deutet die
Margenverbesserung im dritten Quartal darauf hin, dass das Ergebnistal
überwunden sein dürfte.
Für die Folgeperioden ist ferner zu berücksichtigen, dass die berichteten
Einmalbelastungen nicht mehr anfallen und zudem die fortfallenden Effekte
aus den Erstkonsolidierungen der zahlreichen Übernahmen aus 2012 zu einer
deutlichen Entlastung der Ergebnisseite führen sollten.
Die nunmehr aufgehellten Rahmenbedingungen sowie unsere dementsprechend
geringfügig veränderten Ergebnisschätzungen führen zu einer leichten
Erhöhung unseres Kursziels von 75 auf 80 Euro. Angesichts des aktuellen
Kursniveaus bestätigen wir unsere Empfehlung für die Aktie der GESCO AG mit
'Halten'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12198.pdf
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