LONDON (dpa-AFX) - Die britische Investmentbank Barclays hat Deutsche Bank (ETR:DBK) von 'Overweight' auf 'Equal Weight' abgestuft und das Kursziel von 47 auf 39 (Kurs 35,67) Euro gesenkt. Analyst Jeremy Sigee begründete die Abstufung mit der zuletzt starken Kursentwicklung der Papiere. Die Bewertung liege mittlerweile nahe am bereinigten Buchwert, schrieb Sigee in einer Studie vom Freitag.
Die Bank habe mit Blick auf die Kapitalausstattung und die Gewinne ein schwieriges Jahr vor sich, fuhr der Analyst fort. Auch 2014 dürfte der Druck durch die angestrebte Verringerung der Schuldenquote andauern. Dieser Prozess scheine bei dem Finanzkonzern schwieriger zu verlaufen als erwartet und die Bank stärker zu leiden als die Konkurrenz. Die Deutsche Bank hinke den Wettbewerbern beim Kernkapital sowie den Schuldenquoten hinterher. Einmalige Sonderkosten schmälerten zudem die Gewinne und stünden einem Buchwertaufbau im Wege. Zudem werde die künftige Ertragskraft untergraben.
Die Hoffnung sei nun, dass das Schlimmste überstanden ist, während gleichzeitig Angst herrsche, dass die schmerzhaften Anpassungen weitergehen, schrieb der Analyst. Der Dax-Konzern dürfte auf absehbare Zeit in einer Übergangsphase bleiben. Noch sei es zu früh, um über diese Zeit hinweg auf dann bessere Perspektiven zu blicken.
Im laufenden ersten Quartal sollte die Deutsche Bank noch von saisonalen Effekten bei den Erträgen sowie möglicherweise geringeren Einmalkosten profitieren. Danach dürfte es aber wieder schwieriger werden.
Entsprechend der Einstufung 'Equal Weight' rechnen die Analysten von Barclays Capital damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten in etwa wie die anderen Titel im beobachteten Sektor entwickeln wird./mis/ag
Analysierendes Institut Barclays Capital.