HAMBURG (dpa-AFX) - Die Privatbank Berenberg hat Brenntag (ETR:BNR) von 'Hold' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel von 121 auf 160 (Kurs 128,55) Euro angehoben. Das wegen des schwachen Konjunkturumfeldes seit 2011 stockende Umsatz- und Profitabilitätswachstum des Chemikalienhändlers habe den Kurs in den vergangenen Monaten belastet, schrieb Analyst Simon Mezzanotte in einer Studie vom Dienstag. Nun befinde sich die Wirtschaft aber an einem positiven Wendepunkt. Die zyklischen und strukturellen Geschäftstreiber sollten daher wieder zum Tragen kommen.
In Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs setzten Unternehmen vermehrt auf eine Auslagerung bestimmter Aktivitäten. Hiervon sollte Brenntag profitieren, glaubt der Analyst. Das organische Bruttogewinnwachstum sollte daher nach dem Stillstand 2013 in den Jahren 2014 und 2015 wieder abziehen. Dabei sollte den Margen ein zyklischer Aufschwung des Europa-Geschäfts zu Gute kommen.
Auch bei Zukäufen sollte der MDax-Konzern Mezzanotte zufolge im laufenden Jahr wieder aktiver werden. Bis 2015 könnte die finanzielle Schlagkraft bis auf 700 Millionen Euro wachsen, sollte sich eine gute Übernahmemöglichkeit ergeben seien auch eine Milliarde Euro denkbar. Je 100 Millionen Euro, die für Akquisitionen ausgeben werden, dürfte der Gewinn je Aktie um 1,5 Prozent steigen, schätzt der Analyst.
Mit der Empfehlung 'Buy' sieht Berenberg auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Kurspotenzial von mehr als 15 Prozent für die Aktie./mis/rum
Analysierendes Institut Berenberg.