FRANKFURT (dpa-AFX) - Nach dem Entwicklungs-Aus für den Diabeteswirkstoff DiaPep277 hat die Investmentbank Close Brothers Seydler Evotec F:EVT von "Buy" auf "Hold" abgestuft. Sein Kursziel für die Aktie des Biotechkonzerns senkte Analyst Igor Kim in einer Studie vom Dienstag von 4,70 auf 4,00 (Kurs: 3,155) Euro. Der Diabeteswirkstoff sei eines der fortgeschrittenen Projekte gewesen, das dem TecDax-Unternehmen Umsatzbeteiligungen und Meilensteinzahlungen gebracht hätte.
In seinem Bewertungsmodell habe DiaPep277 für rund 16 Prozent des fairen Wertes der Evotec-Aktie gestanden, so Kim. Das US-Unternehmen Hyperion Therapeutics hatte die Entwicklung durch die Tochter Andromeda Biotech - ein Partnerunternehmen von Evotec - wegen eines schwerwiegenden Fehlverhaltens bei der Auswertung von Studiendaten gestoppt. Evotec rechnet nun mit Wertberichtigungen in Höhe von 8,7 Millionen Euro. Entsprechend reduzierte Kim seine Ergebnisschätzungen für 2014. Wenn Evotec die offene Forderung an Andromeda/Hyperion in Höhe von 3,4 Millionen Euro nicht erhalte, dann müsse das deutsche Biotechunternehmen seine Ziele wohl senken.
AKTIE UNTERBEWERTET - MÖGLICHE WARNUNG BELASTET ABER
Das Evotec-Papier erscheint zwar laut Kim weiterhin grundsätzlich unterbewertet. Kurzfristig sei aber ein mögliches Kappen der Gewinnerwartungen ein erheblicher Unsicherheitsfaktor für die Kursentwicklung. Bei Kursen unter drei Euro reflektiere die Aktie aber lediglich noch den Wert des Dienstleistungsbereichs bei Evotec von rund 2,15 Euro je Aktie plus dem Nettokassenbestand von rund 80 Cent. Entsprechend spiegelt der aktuelle Kurs laut Kim nicht die langfristigen Chancen von Evotec wider.
Mit der Einstufung "Hold" bewerten die Analysten von Close Brothers Seydler Aktien, für die sie in den kommenden zwölf Monaten ein Kurspotenzial von bis zu zehn Prozent sehen.tb
Analysierendes Institut Close Brothers Seydler.