HAMBURG (dpa-AFX) - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Osram F:OSR nach Zahlen von Philips auf "Sell" mit einem Kursziel von 31 (Kurs 34,08) Euro belassen. Analyst Tim Wunderlich sieht in den Resultaten des Elektronikkonzerns ein negatives Signal für Osram. Die Zahlen verdeutlichten den Margendruck in der Lichttechnik-Sparte im Zuge eines überraschend schnellen Umsatzrückgangs im Geschäft mit traditioneller Lichttechnik, schrieb Wunderlich in einer Studie vom Montag.
Der Boom der LED-Beleuchtung sei ein Nullsummen-Spiel. Trotz des starken LED-Wachstums habe das Lichttechnik-Segment von Philips kaum zugelegt. Die LED-Technik verdränge lediglich das Geschäft mit traditioneller Beleuchtung. Das gelte auch für den Lichttechnik-Spezialisten Osram und erkläre, warum das Unternehmen keine "LED-Wachstumsstory" sei.
Osram dürfte immer stärker unter dem Rückgang des traditionellen Geschäfts leiden, das viel profitabler als das LED-Geschäft sei. Das mache immer wieder Restrukturierungen notwendig. Diese seien aber nicht gut für die Nachrichtenlage rund um die Aktien und belasteten zudem die Cashflows. Der Markt scheine all das noch nicht ausreichend zu berücksichtigen.
Mit der Einstufung "Sell" sieht Hauck & Aufhäuser auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Abwärtspotenzial von mehr als zehn Prozent.
Analysierendes Institut Hauck & Aufhäuser.