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ANALYSE: Morgan Stanley senkt Henkel auf 'Equal-weight' - Ziel 83 Euro

Veröffentlicht am 22.01.2014, 14:29

NEW YORK (dpa-AFX) - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat Henkel von 'Overweight' auf 'Equal-weight' abgestuft und das Kursziel auf 83 (Kurs: 84,13) Euro belassen. Nach dem jüngsten Kursanstieg gebe die Bewertung des Konsumgüterkonzerns nun den Ausblick aufs Geschäft sowie die Wachstumsmöglichkeiten durch Zukäufe angemessen wieder, schrieb Analyst Erik Sjogren in einer Studie vom Dienstagabend. Das Chance-/Risikoverhältnis sei ausgewogen. Sjogren sieht zudem Gegenwind durch eine stärkere Konkurrenz bei Haushalts- und Pflegeprodukten. Im Klebstoffgeschäft verlangsamt sich dem Experten zufolge außerdem der Margenanstieg.

Alles in allem sieht Sjogren nun weniger Raum für Überraschungen durch die Düsseldorfer. Er rechnet mit einem Gewinnwachstum je Aktie im Rahmen des langfristigen Schnitts von rund 10 Prozent. Eine Beschleunigung des Umsatzwachstums hält der Experte 2014 für unwahrscheinlich.

Trotz der vom Konzern angekündigten Bereitschaft, bedeutende Zukäufe zu tätigen, wertet er Zeitpunkt und Umfang möglicher Akquisitionen - oder alternativ von Barausschüttungen - als unsicher. Die vom Konzern geplante höhere Ausschüttungsquote sei bei Anlegern willkommen - dennoch werde das Unternehmen bei einer vorsichtigen Bilanzpolitik bleiben, um sich strategische Flexibilität zu erhalten.

Gemäß der Einstufung 'Equal-Weight' erwartet Morgan Stanley einen durchschnittlichen Gesamtertrag der Aktie im Vergleich zu den anderen von der Bank beobachteten Werten derselben Branche. Zugrunde gelegt wird ein Zeitraum zwischen zwölf und 18 Monaten./men/rum

Analysierendes Institut Morgan Stanley.

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