NEW YORK (dpa-AFX) - Der jüngste Rücksetzer am Aktienmarkt eröffnet der US-Bank JPMorgan zufolge eine Kaufgelegenheit. Besonders positiv gestimmt ist Stratege Mislav Matejka auch für den Dax F:DAX. Die hohen Aktienbewertungen könnten weltweit dank robuster Unternehmensbilanzen noch länger andauern, schrieb Matejka in einer Studie vom Montag.
Viele Investoren zeigten sich besorgt, dass der bereits fünf Jahre dauernde Aufwärtstrend des globalen Aktienmarktes bald enden könnte. Einige sehen laut Matejka bereits Anzeichen eines Bärenmarktes, also längerer Zeit fallender Kurse. Er verstehe die Bedenken, die auch auf dem scheinbar ausgeschöpften Margenpotenzial von US-Unternehmen sowie dem fortgesetzten Niedrigzinsumfeld beruhten. Im Gegensatz dazu signalisierten die Konzernbilanzen aber noch kein Ende des Trends.
Die Bilanzen der Unternehmen seien nach wie vor robust. Eine übermäßige Verschuldung oder Euphorie gebe es nicht. In den drei Hauptregionen Europa, USA und Japan sei das Verhältnis der Nettoschulden zum Eigenkapital auf Rekordtiefs gefallen. Zudem bewegten sich die liquiden Mittel der Unternehmen auf Rekordniveau. All das wertet der JPMorgan-Stratege positiv. Vor dem letzten negativen Umschwung am Aktienmarkt hätten die Unternehmen ihre Schuldenquoten über einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren gesteigert. Diese Phase scheine dieses Mal noch bevorzustehen.
Die Konzerne könnten die Stimmung der Anleger nun mit Dividendenerhöhungen, einem sich weiter drehenden Übernahmekarussell, Investitionen sowie noch mehr Aktienrückkäufen aufhellen, glaubt Matejka. Investoren würden dies als Zeichen wachsender Zuversicht interpretieren. Besonders positiv gestimmt ist der Stratege für Exporttitel sowie die Sektoren Technologie, Bergbau, Autos und Investitionsgüter. Zudem hob er den deutschen Leitindex Dax hervor.