Der australische Dollar-Anleihenmarkt, der in diesem Jahr ein Rekordtempo bei Emissionen erlebte, beginnt sich zu verlangsamen, während die US-Präsidentschaftswahl näher rückt. Banker in Sydney weisen darauf hin, dass sich der Markt auf mögliche Volatilität im Zusammenhang mit der Wahl vorbereitet, was zu einer vorsichtigeren Haltung an den Kapitalmärkten führt.
Bis zum 08.10.2023 wurden auf dem australischen Anleihenmarkt beeindruckende 267,6 Milliarden AU$ aufgebracht, der höchste von Dealogic seit 1995 erfasste Betrag. Dieser Anstieg wurde durch die Refinanzierung von Krediten aus der Pandemie-Zeit angetrieben, die von der starken Investorennachfrage profitierte.
Finanzinstitute haben mit verkauften Anleihen im Wert von 95,6 Milliarden AU$ erheblich zu dieser Summe beigetragen. Das Volumen der Asset- oder hypothekenbesicherten Schulden erreichte 61,4 Milliarden AU$, und die Unternehmensemissionen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um fast 70% auf 26,4 Milliarden AU$.
Trotz der vorherigen Aktivität hat sich das Tempo der Deals verlangsamt. Simon Ward, Leiter der Debt Capital Markets für Australasien bei Mizuho Securities Asia, erklärte: "Die Marktbedingungen waren zwar günstig, aber der Fokus lag darauf, dem späteren Teil des Jahres zuvorzukommen. Jetzt erleben wir eine Flaute." Er fügte hinzu, dass sein aktueller Arbeitstag hauptsächlich aus administrativen Aufgaben besteht, was auf eine vorübergehende Verlangsamung des Marktes hindeutet.
Auf der Nachfrageseite haben australische Anleihenfonds in den ersten drei Quartalen des Jahres 4,8 Milliarden US-Dollar angezogen, der größte Zufluss seit 14 Jahren. Das Investment-Grade-Segment des Marktes hat sich gut entwickelt, wobei der ICE BofA-Index für AAA-Unternehmensanleihen in Australien in diesem Jahr um 3,8% gestiegen ist und damit die Leistung des US-AAA-Unternehmensindex von 2,2% übertraf.
Australiens vier große Banken dominieren den lokalen Anleihenmarkt, wobei die meisten Unternehmensemittenten inländisch sind. Die günstigen Bedingungen haben jedoch auch globale Banken aus den USA und Europa sowie Unternehmen wie Nestle und BP (NYSE:BP) angezogen. Neue Emittenten wie Registry Finance sind mit langen Laufzeiten in den Markt eingetreten und bieten Renditen von über 5%.
Amy Xie Patrick, Leiterin der Income Strategies beim Fondsmanager Pendal in Sydney, beschrieb den Markt als Verkäufermarkt in diesem Jahr. Sie beobachtete eine starke Nachfrage nach australischen Kreditmärkten, insbesondere von asiatischen Offshore-Investoren auf der Suche nach Rendite, was sich in den Tier-2-Bankschulden widerspiegelte.
Während der australische Dollar-Anleihenmarkt ein kleineres Segment der globalen Debt Capital Markets darstellt, mit 7,2 Billionen US-Dollar, die bisher in diesem Jahr aufgebracht wurden, dient er oft als Indikator für globale Trends.
Nick Kalisperis, Leiter des Debt Capital Markets Syndicate für Australasien bei UBS, deutete an, dass viele Pläne in diesem Jahr beschleunigt wurden, was darauf hindeutet, dass ein Großteil der notwendigen Mittelbeschaffung bereits abgeschlossen ist. Mit der bevorstehenden US-Wahl ist ein ruhigeres viertes Quartal für den australischen Anleihenmarkt wahrscheinlich.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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