Die Inflation in der Türkei lag im Dezember bei 1,03%, deutlich unter der Konsensschätzung von 1,6% und der eigenen Prognose der BofA von 1,5%. Der Rückgang der Teuerungsrate wurde hauptsächlich durch sinkende Preise für unverarbeitete Lebensmittel verursacht. Insbesondere frisches Obst und Gemüse verbilligten sich um 1,7% im Monatsvergleich, nachdem in den beiden Vormonaten noch erhebliche Preissteigerungen zu verzeichnen waren.
Darüber hinaus verlangsamte sich die Lebensmittelinflation von 5,1% auf 1,3%, während die Dienstleistungsinflation von 1,6% auf 1,1% zurückging. Auch der Kernindex B, der volatile Posten ausschließt, zeigte eine Abschwächung der monatlichen Inflation von 1,5% auf 1,2%.
Die Ökonomen der BofA unterstrichen, dass die saisonbereinigte Gesamtinflation in der Türkei im vierten Quartal auf durchschnittlich 2,4% sank, verglichen mit 3% im dritten Quartal. Der B-Index fiel im gleichen Zeitraum von 2,6% auf 2,4%.
Laut dem Bericht stellt die jüngste Erhöhung des Mindestlohns, die am unteren Ende der Erwartungen lag, nur ein begrenztes Aufwärtsrisiko für die Inflationsprognose der BofA von 25% dar. Die Bank deutete zudem an, dass die Inflation niedriger ausfallen könnte, wenn administrative Preisänderungen an der erwarteten Inflation ausgerichtet werden, anstatt rückwirkend indexiert zu werden.
Hinsichtlich der Geldpolitik empfiehlt BofA, dass die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) ihre geldpolitische Lockerung mit weiteren Zinssenkungen fortsetzen sollte. Die CBRT hatte ihren Leitzins im Dezember wie von BofA erwartet um 250 Basispunkte gesenkt.
Obwohl kein vorbestimmter Zyklus existiert und weniger Sitzungen für das Jahr geplant sind, rechnet BofA nun mit einer weiteren Senkung um 250 Basispunkte im Januar. Diese Prognose berücksichtigt, dass im Februar keine CBRT-Sitzung stattfinden wird. BofA hält an ihrer Projektion fest, dass der Leitzins bis zum Jahresende durch sieben Senkungen in Schritten von 250 Basispunkten auf 30% fallen wird.
Die Analysten der Bank gehen davon aus, dass türkische Lira (TRY)-Ersparnisse das ganze Jahr über attraktiv bleiben werden, solange positive Realzinsen erhalten bleiben. Sie erwarten eine reale Aufwertung der TRY, weisen jedoch darauf hin, dass das Aufwertungspotenzial mit sinkender Inflation abnimmt.
Infolgedessen hat BofA ihre Prognose für den USD/TRY-Wechselkurs zum Jahresende von zuvor 44 auf 41 nach unten korrigiert.
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