FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 27.01.2014
ADIDAS
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Adidas (ETR:ADS) auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 102 Euro belassen. Mit seinem großen Geschäftsanteil in den Schwellenländern und Japan sei der Sportartikelhersteller von der Abwertung der Währungen in Russland und Lateinamerika gegenüber dem Euro betroffen, ebenso wie vom Verfall des japanischen Yen, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Montag. Er senkte daher seine Prognose für den Gewinn je Aktie (EPS) 2014 um fünf Prozent. Eine bessere Währungsabsicherung sollte die negativen Effekte im Jahr 2015 aber dämpfen. Die Aktie bleibe ein attraktives Investment.
ADIDAS
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Adidas (ETR:ADS) auf 'Buy' mit einem Kursziel von 105 Euro belassen. Er habe seine Gewinnschätzungen je Aktie für den Sportartikelhersteller in diesem und im kommenden Jahr um jeweils mehr als zwei Prozent gesenkt, schrieb Analyst Richard Edwards in einer Studie vom Montag. Ursache sei die aktuelle Wechselkursentwicklung.
AXEL SPRINGER AG
LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Axel Springer (ETR:SPR) von 49,75 auf 54,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Overweight' belassen. Analyst Julien Roch begründete in einer Branchenstudie vom Montag seine positive Sicht auf den Medienkonzern unter anderem mit voraussichtlichen Kostenersparnissen und weiterem Entwicklungspotenzial in der Bilanz. Er sehe Raum für weitere Übernahmen im laufenden Jahr, mit denen Springer seinen Schwenk hin zum Digitalgeschäft fortführen könnte. Überdies gebe es Potenzial für weitere Zeitungsverkäufe in Osteuropa und einen moderaten zyklisch bedingten Umsatzaufschwung, etwa durch das Geschäft mit Jobbörsen und Werbeanzeigen in Deutschland.
BECHTLE AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Bechtle (ETR:BC8) nach einem Interview des Vorstandschefs in der 'Welt am Sonntag' auf 'Hold' mit einem Kursziel von 42 Euro belassen. Das Interview habe nur geringen Neuigkeitswert gehabt, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Montag. Das Umsatzziel von fünf Milliarden Euro im Jahr 2020 habe der IT-Dienstleister bestätigt. Jedoch sei dies eher eine Vision und weniger ein festes Ziel. Die Diskussion um Bechtle als einen möglichen Nutznießer der NSA hält Becker für überzogen. Mit Blick auf das vierte Quartal hält es der Experte für möglich, dass Bechtle die Markterwartungen übertrifft.
BG GROUP
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für BG Group
BIOTEST
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Biotest (ETR:BIO3) vor Eckdaten für 2013 von 'Buy' auf 'Hold' abgestuft, das Kursziel aber von 70,00 auf 82,50 Euro angehoben. Neues Basisjahr für ihre Schätzungen sei nun 2014, begründete Analystin Marietta Miemietz in einer Studie vom Montag das neue Kursziel. Die Abstufung sei der starken Kursentwicklung der vergangenen 18 Monate geschuldet, in denen sich die Vorzugsaktien des Biotechnik-Unternehmens auf mehr als das Doppelte verteuert hätten. Für das Jahr 2013 rechnet Miemietz mit einem Anstieg beim operativen Ergebnis (Ebit) um 18 Prozent und damit im Rahmen der Unternehmensprognose von plus 15 bis 20 Prozent.
CELESIO AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Celesio (ETR:CLS1) mit Blick auf die im zweiten Anlauf geglückte Übernahme durch McKesson von 20,00 auf 23,50 Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Verkaufen' belassen. Der jüngste Kursanstieg über die Höhe der Kaufofferte hinaus dürfte Spekulationen über ein mögliches Herausdrängen der verbleibenden Aktionäre geschuldet sein, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Montag. Dieser Schritt und ein anschließender Celesio-Abschied von der Börse seien aber derzeit nicht absehbar. Das Kursplus beim Pharmagroßhändler dürfte daher nicht nachhaltig sein.
CEWE
HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Cewe (FSE:CWC) nach einem Besuch beim Unternehmen auf 'Buy' mit einem Kursziel von 52 Euro belassen. Die Visite in der Zentrale und in einigen Produktionsstätten habe ihre positive Sicht auf die Aktie des Fotodienstleisters noch verstärkt, schrieb Analystin Anna Patrice in einer Studie vom Montag. Der Vorstoß in das neue Zukunftssegment Online-Druck sollte ein wichtiger langfristiger Wachstumstreiber sein. Zudem sollten wieder anziehende Konsumausgaben das Fotoentwicklungsgeschäft stützen und die Sorgen der Anleger um die Nachhaltigkeit der Ergebnisse in diesem Segment vertreiben. Trotz des zuletzt starken Kursanstiegs sieht Patrice für die Aktie noch mehr als 20 Prozent Entwicklungspotenzial.
DEUTSCHE BOERSE AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Deutsche Börse (ETR:DB1) nach einem Vergleich der Tochter Clearstream auf 'Halten' mit einem Kursziel von 58 Euro belassen. Der Vergleich mit der US-Exportkontrollbehörde OFAC über 152 Millionen Dollar belaste das künftige Ergebnis der Mutter nicht, weil das Geld dafür bereits zurückgestellt sei, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Montag. Die Nachricht habe auch keinen Einfluss auf seine fundamentale Einschätzung der Aktie. Das Umfeld für den Börsenbetreiber dürfte weiterhin herausfordernd bleiben.
DEUTSCHE POST AG
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Deutsche Post (ETR:DPW) von 24 auf 30 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Er habe das Basisjahr für seine Bewertung auf 2014 verschoben, begründete Analyst Roger Elliott die Kurszielanhebung in einer Studie vom Montag. Zudem hätten die Aktien der Konkurrenten im Fracht- und Postgeschäft seit Mitte 2013 stark aufgewertet. Die Deutsche Post dürfte das für 2015 angepeilte operative Ergebnis (Ebit) erreichen.
DEUTZ AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat Deutz (ETR:DEZ) von 'Hold' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel von 6,90 auf 8,60 Euro angehoben. Er rechne mit einem starken Auftragseingang im vierten Quartal, begründete Analyst Stefan Augustin die Hochstufung in einer Studie vom Montag. Die kurzfristigen Risiken gingen zurück und die Befürchtungen mit Blick auf die Prognosen für 2014 dürften sich abschwächen. Zudem seien die Konsensschätzungen für 2015 zu vorsichtig, so Augustin. Er liege mit seinen Gewinnschätzungen je Aktie um 30 Prozent darüber. Mittelfristig habe der Kölner Motorenbauer deutliches Potenzial.
EON AG
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Eon (ETR:EOAN) von 10,50 auf 11,00 Euro angehoben , aber die Einstufung auf 'Sell' belassen. Der Markt übersehe bei der Ergebnisaufteilung des Versorgers weitgehend die Verlagerung hin zu Geschäften mit niedrigen Bewertungsmultiplikatoren, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Studie vom Montag. 56 Prozent des erwarteten Aktienergebnisses für 2015 kämen aus dem Bereich Exploration & Produktion sowie aus Geschäftstätigkeiten in Russland. Zum Ergebnisausblick 2014 schrieb er, dass er negativ gestimmt bleibe, und verwies zudem auf das unsichere langfristige Wachstum. Eon bleibe auf seiner 'Key Call Sell'-Liste.
GAGFAH SA
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Gagfah (ETR:GFJ) von 'Buy' auf 'Neutral' abgestuft, das Kursziel aber von 11,30 auf 11,50 Euro angehoben. Analyst Julian Livingston-Booth begründete die Abstufung in einer Branchenstudie vom Montag mit der überdurchschnittlich starken Kursentwicklung infolge stark gestiegener Markterwartungen. Der jüngste Ausblick der Immobiliengesellschaft sei möglicherweise konservativ. Überdies legte der Analyst für die gesamte Branche unter anderem neue Mietpreisprognosen bis zum Jahr 2017 zugrunde. Dies habe auch zu neuen Kurszielen geführt.
GFK AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für GfK (ETR:GFK) nach einem Kapitalmarkttag auf 'Buy' mit einem Kursziel von 47,50 Euro belassen. In der Sparte Consumer Choices liege das Marktforschungsunternehmen auf Kurs, schrieb Analyst Craig Abbott in einer Studie vom Montag. Auch die Sparte Consumer Experiences entwickele sich schrittweise besser. Die höheren Investitionen in diesem Jahr könnten zwar zunächst auf die Margen drücken, sollten sich danach aber auszahlen. Strategisch sei GfK auf einem guten Weg.
GFK AG
LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat das Kursziel für GfK (ETR:GFK) nach einer Investorenveranstaltung von 45 auf 47 Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Neutral' belassen. Der Marktforscher habe auf seinem Kapitalmarkttag überzeugt, schrieb Analyst Olivier Moral in einer Studie vom Montag. Das Management habe seine glasklare Strategie bekräftigt, sich auf Investments und die Optimierung der Unternehmensstruktur zu fokussieren.
GFK AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für GfK (ETR:GFK) auf 'Add' mit einem Kursziel von 44 Euro belassen. 2014 sei für das Marktforschungsunternehmen ein Jahr des Übergangs, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Montag. Am langfristigen Wachstumspotenzial durch die Neupositionierung auf Produkt- und Kundenseite sowie durch neue Online-Produkte habe sich nichts geändert. Neuaufstellung und Restrukturierung dauerten aber länger als ursprünglich gedacht.
HUGO BOSS
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Hugo Boss (ETR:BOSS) auf 'Sell' mit einem Kursziel von 95,70 Euro belassen. Die kontinuierliche Expansion des Filialnetzes dürfte beim Modekonzern für mehr operative Kosten sorgen und so den Anstieg bei der operativen Marge (Ebit) dämpfen, schrieb Analyst William Hutchings in einer Branchenstudie vom Montag. Überdies rechne er mit einem moderaten Rückgang bei der Kapitalrendite unter anderem wegen eines schwächeren Umsatzwachstums. Die zehnprozentige Bewertungsprämie, mit der die Aktie des Luxuskonzerns Burberry auf Boss derzeit gehandelt werde, sei aber unangemessen.
IBERDROLA SA
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Iberdrola (FSE:IBE) (SCM:IBE) von 4,65 auf 4,75 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Sell' belassen. Analyst Fred Barasi erhöhte laut einer Studie vom Montag seine Schätzungen für die einheimische Stromerzeugung des spanischen Energiekonzerns. Dies ändere aber nichts an seinem negativen Anlagehintergrund.
JENOPTIK AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat Jenoptik (ETR:JEN) nach einem Zeitungsinterview mit Finanzvorstand Rüdiger Andreas Günther auf 'Verkaufen' mit einem fairen Wert von 11 Euro belassen. Dass sich der Finanzchef bereits so früh im Jahr zurückhaltender für das Umsatzwachstum 2014 geäußert habe, sei überraschend, schrieb Analyst Dirk Schlamp in einer Studie vom Montag. Dies dürfte den Aktienkurs kurzfristig belasten.
K+S
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für K+S (ETR:SDF) nach einem Vertragsabschluss der Vertriebsallianz Canpotex mit einem chinesischen Kaliimporteur auf 'Kaufen' mit einem fairen Wert von 28 Euro belassen. Dieser weitere Kontrakt nach einem ähnlichen Vertrag von Uralkali mit den Chinesen sei wegen der hohen Bedeutung chinesischer Verträge als Referenzgröße sehr bedeutend, schrieb Analyst Heinz Müller in einer Studie vom Montag. Er geht davon aus, dass die Preisdisziplin an den Markt zurückgekehrt ist und bewertet die Nachrichten positiv für K+S.
KUKA AG
LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Kuka (ETR:KU2) nach Standortbesuchen bei mehreren deutschen Unternehmen aus dem Kapitalgütersektor auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 40 Euro belassen. Der Maschinen- und Roboterbauer plane, seine starke Marktstellung im Autogeschäft über Zukäufe und Expansion in den Elektronikbereich auszubauen, schrieb Analyst James Stettler in einer Branchenstudie vom Montag.
LAFARGE
NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Lafarge (PSE:PLG) (FSE:CIL) anlässlich der Ermittlungen brasilianischer Wettbewerbsbehörden wegen des Verdachts illegaler Preisabsprachen auf 'Equal-weight' belassen. Die Untersuchungen könnten die Zementpreise in Brasilien drücken und gemeinsam mit der dortigen verlangsamten Nachfrage für Belastung bei dem französischen Baustoffkonzern sorgen, schrieb Analystin Alejandra Pereda in einer Studie vom Montag.
LANXESS AG
ZÜRICH - Die UBS hat Lanxess (ETR:LXS) nach der Ankündigung eines Führungswechsels auf 'Buy' mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Dass der frühere Finanzchef des Kölner Spezialchemieunternehmens, Matthias Zachert, als Vorstandschef zurückkehre, mache das bislang gute Investment Lanxess zu einem großartigen, schrieb Analyst Joe Dewhurst in einer Studie vom Montag. Zachert habe einen namhaften Ruf an den Kapitalmärkten, wenn es um Ergebnislieferung und konsistente Leistungen gehe. Dewhurst rechnet nach dieser Nachricht mit einer starken Kursentwicklung der Lanxess-Aktie, auch wenn er für 2014 keine deutlichen finanziellen Einflüsse sieht.
LANXESS AG
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Lanxess (ETR:LXS) nach dem angekündigten Wechsel an der Konzernspitze auf 'Hold' mit einem Kursziel von 49 Euro belassen. Analyst Martin Dunwoodie bezeichnete die Ablösung von Lanxess-Vorstandschef Axel Heitmann durch Merck-Finanzvorstand Matthias Zachert als eine starke Berufung. Dass Zachert auch schon Finanzchef bei Lanxess war, sollte einen reibungslosen Übergang bei dem Spezialchemiekonzern ermöglichen, schrieb er in einer Studie vom Montag. Zudem habe Zachert in puncto Umstrukturierung und Finanzmarktkommunikation bislang starke Arbeitsnachweise abgeliefert.
LANXESS AG
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Lanxess (ETR:LXS) nach Ankündigung des Chefwechsels von 'Hold' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel von 52 auf 54 Euro angehoben. Die Rückkehr von Matthias Zachert als designierter Unternehmenslenker sei sehr positiv für den Spezialchemiekonzern, schrieb Analystin Nadeshda Demidova in einer Studie vom Montag. Zachert sei nach der Abspaltung von Bayer einer der Verantwortlichen für die Formung des damals neuen Unternehmens gewesen. Die bisherige Erfolgsbilanz des Managers verspreche auch für Lanxess ein außerordentlich gutes Abschneiden in den kommenden Monaten. Das angestoßene Umstrukturierungsprogramm sei nun in guten Händen.
LANXESS AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Lanxess (ETR:LXS) nach der Ankündigung eines Chefwechsels auf 'Kaufen' mit einem fairen Wert von 55 Euro belassen. Dass der frühere Finanzchef Matthias Zachert im Mai als Vorstandsvorsitzender zum Kölner Spezialchemiekonzern zurückkehre dürfte den Aktienkurs an diesem Tag stützen, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Montag.
LANXESS AG
NEW YORK - Merrill Lynch hat Lanxess (ETR:LXS) von 'Neutral' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel auf 53 Euro belassen. Dass Matthias Zachert im Mai zum Kölner Spezialchemiekonzern zurückkehre und dort Axel Heitmann als Vorstandschef ersetzen werde, sei eine positive Nachricht, schrieb Analyst Andrew Stott in einer Studie vom Montag. Zachert kenne Lanxess sehr gut aus seiner siebenjährigen Zeit als Finanzchef dort und habe einen starken Aktionärsfokus. Hochgestuft habe er die Aktie, da Zachert womöglich über eine Art Blankoscheck verfügen könnte, um Änderungen bei Lanxess herbeizuführen. Zudem habe sich der Aktienkurs in jüngster Zeit sehr unterdurchschnittlich entwickelt.
LEG IMMOBILIEN
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für LEG Immobilien (ETR:LEG) von 51,50 auf 52,70 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Zudem befinden sich die Titel weiter auf der 'Conviction Buy List' des Instituts. Die Immobiliengesellschaft sollte vom erwarteten Anstieg von Preisen, Löhnen und Gehältern insbesondere in Deutschland profitieren, schrieb Analyst Julian Livingston-Booth in einer Branchenstudie vom Montag. Die Dividendenrendite von LEG sei attraktiv. Überdies legte der Analyst für die gesamte Branche unter anderem neue Mietpreisprognosen bis zum Jahr 2017 zugrunde. Dies habe auch zu neuen Kurszielen geführt.
MCDONALDS
FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für McDonalds-Aktien (FSE:MDO) (NYS:MCD) nach Eckdaten von 105 auf 103 (Kurs: 94,43) US-Dollar gesenkt und die Einstufung auf 'Halten' belassen. Die Zahlen der Schnellrestaurantkette für das vierte Quartal hätten nicht überzeugen können, schrieb Analyst Lars Lusebrink in einer Studie vom Montag. Einen konkreten Ausblick habe es nicht gegeben.
MERCK KGAA
NEW YORK - Merrill Lynch hat Merck KGaA (ETR:MRK) nach dem verkündeten Wechsel von Finanzvorstand Matthias Zachert auf den Chefposten bei Lanxess auf 'Underperform' mit einem Kursziel von 125 Euro belassen. Dass sich der Aktienkurs in den zurückliegenden zwei Jahren nahezu verdoppelt habe, gehe allein auf das Konto Zacherts, schrieb Analyst Simon Greenwell in einer Studie vom Montag. So habe Zachert einen aggressiven Kostenplan aufgestellt und eine Umgestaltung des Portfolios verordnet. Zahlreiche Investoren seien in der Merck-Aktie nur wegen Zachert investiert gewesen. Fundamental sei Merck schwach.
MERCK KGAA
PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Merck KGaA (ETR:MRK) nach dem angekündigten Wechsel von Finanzvorstand Matthias Zachert zu Lanxess von 'Hold' auf 'Sell' abgestuft. Das Kursziel senkte Analyst Stephen McGarry in der Studie vom Dienstag von 130 auf 121 (Kurs 118,65) Euro.
MERCK KGAA
FRANKFURT - Die Commerzbank hat Merck KGaA (ETR:MRK) nach dem verkündeten Wechsel von Finanzvorstand Matthias Zachert auf den Chefposten von Lanxess auf 'Hold' mit einem Kursziel von 117 Euro belassen. Zwar sei unter Zachert das 'Fit for 2018'-Programm implementiert worden und der operative Cashflow habe sich erheblich verbessert, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie vom Montag. Weitere Schritte wie etwa Übernahmen, die für die Weiterentwicklung der Sparten wichtig seien, habe Merck aber noch nicht vollzogen. Die Gewinndynamik nehme ab, und hinter der Entwicklung des Chemie- und Pharmakonzerns stünden immer mehr Fragezeichen.
MERCK KGAA
NEW YORK - Die amerikanische Investmentbank Morgan Stanley hat Merck KGaA (ETR:MRK) mit Blick auf den Weggang des Finanzvorstands von 'Overweight' auf 'Equal-weight' abgestuft und das Kursziel von 153 auf 136 Euro gesenkt. Finanzmanager Matthias Zachert sei ein Schlüsselfaktor für die angestrebte Trendwende beim Pharma- und Chemiekonzern gewesen, schrieb Analystin Amy Walker in einer Studie vom Montag. Durch seinen unerwarteten Rücktritt lasse sich diese nun schlechter vorhersehen. Das Potenzial für kurzfristiges Wachstum bleibe zwar bestehen, sie nehme aber zunächst mit der neuen Anlageempfehlung eine neutrale Haltung ein, bis sich die weitere Entwicklung wieder besser einschätzen lasse, schrieb die Expertin.
MERCK KGAA
PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Merck KGaA (ETR:MRK) nach dem angekündigten Wechsel von Finanzvorstand Matthias Zachert zu Lanxess von 'Hold' auf 'Sell' abgestuft und das Kursziel von 130 auf 121 Euro gesenkt. Die Aussicht, Konzernchef bei Lanxess zu werden, dürfte zu verführerisch für Zachert gewesen sein, schrieb Analyst Stephen McGarry in einer Studie vom Montag. Allerdings werfe der abrupte Abgang trotz großer Erfolge Fragen auf, wer den Umbauprozess bei Merck fortsetzen solle und ob der Wandel nachhaltig sei. Anleger dürften nun keine 'Zachert-Prämie' mehr für die Merck-Aktie zahlen wollen.
NOKIA
ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Nokia (HSE:NOK1V) (ETR:NOA3) nach Zahlen von 7,25 auf 7,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Outperform' belassen. Das neue Ziel berücksichtige die höhere Aktienanzahl im Rahmen der Wandelanleihe, schrieben die Analysten in einer am Montag veröffentlichten Studie. Das vierte Quartal habe derweil den Erwartungen entsprochen. Die Margen im Bereich NSN zeigten sich allmählich robust, und im Advanced-Technologies-Geschäft habe Nokia erhebliches Langfrist-Potenzial.
OSRAM
HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Osram (ETR:OSR) vor Zahlen auf 'Sell' mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Der Umsatz zum ersten Geschäftsquartal dürfte - belastet von negativen Währungseffekten - bei etwa 1,36 Milliarden Euro stagniert haben, schrieb Analyst Tim Wunderlich in einer Studie vom Montag. Das bereinigte operative Ergebnis (Ebita) des Beleuchtungsspezialisten sollte um elf Prozent auf 119 Millionen Euro gestiegen sein.
OSRAM
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Osram (ETR:OSR) vor Zahlen auf 'Buy' mit einem Kursziel von 48 Euro belassen. Die Kennziffern des Beleuchtungsspezialisten zum ersten Geschäftsquartal dürften stark ausfallen, schrieb Analyst Uwe Schupp in einer Studie vom Montag. Er rechnet mit einem Umsatz von 1,33 Milliarden Euro und einer operativen Umsatzrendite (Ebita:Marge) von 8,0 Prozent.
OSRAM
LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Osram (ETR:OSR) nach Standortbesuchen bei mehreren deutschen Unternehmen aus dem Kapitalgütersektor auf 'Underweight' mit einem Kursziel von 38 Euro belassen. Die Strategie von Osram ziele weniger als bislang gedacht auf Produkte für den Bereich allgemeiner Beleuchtung, schrieb Analyst James Stettler in einer Branchenstudie vom Montag. Dies sei positiv. Allerdings könnten die zuletzt ungewöhnlich hohen Margen und Barmittel nun unter Druck geraten.
PROSIEBENSAT.1
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat ProSiebenSat.1 (ETR:PSM) von 'Neutral' auf 'Sell' abgestuft, das Kursziel aber auf 32 (Kurs: 32,300) Euro belassen. Die erwartete Gesamtrendite der Aktien des Medienkonzerns sei inzwischen negativ, schrieb Analyst Thomas Singlehurst in einer Branchenstudie vom Montag. Die Dividendenrendite werde vom Kursrisiko überschattet. Ungeachtet der kurzfristig positiven Geschäftsdynamik erschienen die Markterwartungen für das nachhaltige Wachstum zu optimistisch.
PUMA AG
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für Puma (ETR:PUM) auf 'Neutral' mit einem Kursziel von 220 Euro belassen. Währungseffekte etwa in Lateinamerika und Japan, aber auch die steigenden Investitionen in die Marke Puma dürften das Ergebnis je Aktie (EPS) des Sportartikelherstellers belasten, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Montag. Deshalb habe er seine EPS-Prognosen für die Jahre 2014 bis 2016 um bis zu 13 Prozent gesenkt. Für die Jahre danach hob Inderst seine Annahmen an, da sich die jüngsten Markeninvestitionen dann auszahlen sollten. Die Aktie dürfte aber weiterhin von anhaltenden Spekulationen über eine Komplettübernahme durch Großaktionär Kering gestützt werden.
RTL GROUP
LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für RTL Group (ETR:RRTL) von 91 auf 84 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Overweight' belassen. Der europäische Mediensektor habe sich 2013 erneut besser als der Gesamtmarkt geschlagen, schrieb Analyst Julien Roch in einer Branchenstudie vom Montag. Inzwischen sei die Bewertung aber nicht mehr ganz so überzeugend. Weil die Lücke zu den historischen Bewertungen nun geschlossen sei und die Gewinnentwicklung je Aktie derzeit keine Aufwärtsdynamik erwarten ließen, bleibe die Einstufung für den Sektor auf 'Neutral'.
RTL GROUP
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat RTL Group (ETR:RRTL) von 'Buy' auf 'Neutral' abgestuft, das Kursziel aber von 84 auf 94 Euro angehoben. Das Chance/Risiko-Verhältnis bei der Aktie des TV-Senders sei inzwischen ausgewogener, schrieb Analyst Thomas Singlehurst in einer Branchenstudie vom Montag. Er sorge sich wegen des zunehmenden Wettbewerbs in einigen nordeuropäischen Märkten.
SAP AG
LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für SAP (ETR:SAP) auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 74 Euro belassen. Die zunehmende Ausrichtung des Softwarekonzerns auf das Cloud-Geschäft sollte die Entwicklung der anderen Segmente nicht beeinträchtigen, schrieb Analyst Antonin Baudry in einer Studie vom Montag. Für die Jahre 2014 bis 2016 rechnet er mit einem durchschnittlichen jährlichen Gewinnanstieg von zehn Prozent. Die Aktie gehört zum 'Europe Super Ten'-Portfolio der HSBC.
SARTORIUS VORZUEGE
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Sartorius (ETR:SRT3) vor Zahlen von 77 auf 92 Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Hold' belassen. Die Zielerhöhung spiegele die Erwartung einer starken Entwicklung des Wachstumssegments Bioprocess Solutions (BPS) wider, heißt es in einer am Montag veröffentlichten Studie des Instituts. Insgesamt sollte der Labor- und Pharmazulieferer ein solides viertes Quartal verzeichnet haben. Das neutrale Votum begründeten die Experten mit dem Hinweis, dass der positive Unternehmensausblick bereits eingepreist sei.
SHW
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für SHW (ETR:SW1) nach Zahlen von 39 auf 58 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Der Automobilzulieferer habe einen soliden Jahresabschluss hingelegt, schrieb Analyst Jochen Gehrke in einer Studie vom Montag. Vor allem Umsatz und Auftragseingang hätten im Schlussquartal ein hohes Niveau erreicht. Auch der Cashflow sei stark ausgefallen.
SIEMENS AG
LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für Siemens (ETR:SIE) vor Zahlen zum ersten Geschäftsquartal auf 'Neutral' mit einem Kursziel von 105 Euro belassen. Das Zahlenwerk des Elektrokonzerns dürfte keine Pannen enthalten, schrieb Analyst Michael Hagmann in einer Studie vom Montag. Die Profitabilität in den Segmenten Energy, Healthcare und Infrastructure & Cities sollte gestiegen sein. In der Sparte Industry sei die Marge voraussichtlich gesunken.
SKY DEUTSCHLAND
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Sky Deutschland (ETR:SKYD) von 7,50 auf 8,50 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Analyst Thomas Singlehurst berücksichtigt laut einer Branchenstudie vom Montag nun unter anderem Steuereffekte. Das Chance-Risiko-Profil neige sich wieder zum Positiven.
SMA SOLAR TECHNOLOGY AG
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat SMA Solar (ETR:S92) von 'Sell' auf 'Neutral' hochgestuft und das Kursziel von 26 auf 31 Euro angehoben. Die Abschwungphase der Branche nähere sich ihrem Ende und die weltweite Nachfrage dürfte in diesem Jahr um 20 Prozent anziehen, schrieb Analyst Jason Channell in einer Studie vom Montag. Der Hersteller von Solar-Wechselrichtern sei gut aufgestellt, um davon zu profitieren.
STRÖER
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Ströer (ETR:SAX) von 11,30 auf 16,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Neutral' belassen. Analyst Thomas Singlehurst erhöhte in einer Studie vom Montag seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2013 bis 2015 um bis zu 14,5 Prozent. Die etwas gestiegenen Prognosen für das operative Ergebnis (Ebitda) spiegelten die verbesserte Kapitalausstattung des Werbekonzerns in Deutschland wider.
TELEFONICA SA
NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für Telefonica (SCM:TEF) (FSE:TNE5) aus Bewertungsgründen von 8,60 auf 9,60 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Underperform' belassen. Zwar seien die jüngsten Entwicklungen in Venezuela und Argentinien bedenklich, insgesamt seien aber Währungsabwertungen in ganz Lateinamerika nichts Neues mehr, schrieb Analyst Jerry Dellis in einer Studie vom Montag. In Spanien lasse eine Stabilisierung der Geschäfte weiterhin auf sich warten.
TUI AG
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Tui (ETR:TUI1) von 14,70 auf 15,20 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Mit der Zielerhöhung trage er der zuletzt positiven Kursentwicklung der Aktie von Tui Travel Rechnung, schrieb Analyst Josh Lipman in einer am Montag vorgelegten Studie.
UNIBAIL-RODAMCO
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Unibail-Rodamco (PSE:PUL) (FSE:UBL) von 208 auf 212 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Er glaube, dass das Portfolio großer Einkaufszentren beim Immobilienkonzern vom Fokus auf europäische Großstädte profitieren werde, schrieb Analyst Julian Livingston-Booth in einer Branchenstudie vom Montag. Das sei derzeit noch nicht ausreichend an der Bewertung ablesbar.
VOLVO
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Volvo
WACKER CHEMIE AG
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat Wacker Chemie (ETR:WCH) nach Nachrichten zur Halbleitertochter Siltronic auf 'Buy' mit einem Kursziel von 103 Euro belassen. Die angekündigte Aufstockung des bisher 50-prozentigen Anteils am Gemeinschaftsunternehmen Samsung-Siltronic auf nun 78 Prozent eröffne die Möglichkeit einer Restrukturierung von Siltronic, schrieb Analyst Jean-Francois Meymandi in einer Studie vom Montag. Bislang habe der Chemiekonzern die Vermögenswerte des Joint Ventures nicht für eigene Geschäftsaktivitäten nutzen können, was sich nun ändere. Der mögliche Börsengang des Halbleitergeschäfts von Sun-Edison könnte zudem zu einer Neubewertung von Siltronic führen.
WACKER CHEMIE AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Wacker Chemie (ETR:WCH) nach der Mehrheitsübernahme an einem Wafer-Joint-Venture mit Samsung auf 'Buy' mit einem Kursziel von 80 Euro belassen. Diese Maßnahme komme drei Jahre früher als von ihm erwartet und werde sich ab 2015 gewinnsteigernd auswirken, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Montag. Remshagen wertet die Beteiligungsaufstockung positiv und kündigte an, sein Bewertungsmodell zu überarbeiten.
/he