Isabel Schnabel, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank (EZB) und bekannte geldpolitische Falke, hat Hinweise auf eine Stabilisierung der Inflation in der Eurozone in Richtung des EZB-Ziels von 2% gegeben. Diese Tonänderung deutet auf ein wachsendes Vertrauen in eine nachhaltige Abschwächung der Inflation hin. Schnabels Äußerungen fallen in eine Zeit, in der das Wirtschaftswachstum nachlässt und die Inflation kürzlich unter die 2%-Marke gefallen ist.
Marktteilnehmer rechnen damit, dass die EZB die Zinssenkungen beschleunigen wird. Es wird erwartet, dass bei der kommenden Sitzung am 17.10.2023 eine Zinssenkung erfolgt. Schnabels jüngste Aussagen untermauern diese Einschätzung und deuten sogar auf eine mögliche weitere Zinsanpassung im Dezember hin.
Schnabel erkannte die Herausforderungen für das Wirtschaftswachstum an und verwies auf eine nachlassende Arbeitskräftenachfrage sowie Fortschritte bei der Disinflation als Faktoren, die eine Annäherung an das Inflationsziel wahrscheinlicher machen. Trotz Bedenken hinsichtlich anhaltender Inflation im Dienstleistungssektor und beim Lohnwachstum scheint die Wahrscheinlichkeit, das Ziel zu erreichen, zu steigen.
Die Märkte preisen derzeit eine etwa 90%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung des aktuellen Einlagensatzes von 3,5% um 25 Basispunkte ein. Dies wäre eine Fortsetzung der Zinssenkungen, die bereits im Juni und September vorgenommen wurden.
Schnabel betonte jedoch auch, dass die EZB allein die zugrunde liegenden strukturellen Probleme der europäischen Wirtschaft nicht lösen kann. Sie wies darauf hin, dass diese tief verwurzelten Schwierigkeiten das Wachstum behindern und die Region nahe an einem Zustand der Stagnation halten.
Im Gegensatz zu Schnabels eher optimistischer Sicht auf die Inflation äußerte Mario Centeno, der portugiesische Zentralbankchef und eines der eher taubenhaften EZB-Mitglieder, Bedenken hinsichtlich einer möglichen Unterschreitung des Inflationsziels. Er warnte, dass ein solches Szenario das Wirtschaftswachstum dämpfen, zu weniger Arbeitsplätzen und Investitionen führen und das ohnehin hohe Opferverhältnis verschärfen könnte. Dies berge die Gefahr eines Teufelskreises aus schwachem Wachstum und zu niedriger Inflation.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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