Original-Research: All for One Steeb AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Steeb AG
Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001
Anlass der Studie: 9-Monatsbericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Verkaufen
seit: 18.08.2014
Kursziel: EUR 28,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 18.08.2014, vormals Neutral
Analyst: Daniel Großjohann, Benjamin Ludacka
Prognoseanhebung, aber auch leicht nachlassende Wachstumsdynamik
Nach den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres verzeichnete die
All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) ein
19%-iges Umsatzwachstum und einen Zuwachs beim EBIT um 27%. Folgerichtig
hebt das Unternehmen seinen Ausblick für 2013/14 an. Erwartet wird nun ein
Umsatz von mindestens EUR 215 Mio. bei einem EBIT zwischen EUR 11 - 12 Mio. Da
wir mit unser bisherigen Schätzung bereits am oberen Ende der Guidance
(Umsatz) bzw. darüber lagen (EBIT) und die Wachstumsdynamik in Q3 etwas an
Fahrt verlor, nehmen wir nun nur eine leichte Anhebung unserer Schätzungen
vor. Gegenüber möglichen Makrorisiken, die das Neulizenzgeschäft
beeinflussen könnten, sehen wir das Unternehmen, dank des hohen Anteils
wiederkehrender Umsätze, besser aufgestellt als noch vor ein paar Jahren.
DCF-Analyse (EUR 26,20) und Peer Vergleich (EUR 31,40) implizieren, dass die
Aktie aktuell überbewertet ist.
Nach der starken Kursperformance seit Jahresbeginn liegt der von uns
ermittelte Faire Wert von EUR 28,80 pro Aktie gegenwärtig unterhalb des
aktuellen Aktienkurses. Daher stufen wir die Aktie mit 'Verkaufen' ein,
Anleger könnten jetzt durchaus ihre Gewinne realisieren.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12434.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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