Original-Research: Electronics Line 3000 Ltd. - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Electronics Line 3000 Ltd.
Unternehmen: Electronics Line 3000 Ltd.
ISIN: IL0010905052
Anlass der Studie: Kurzanalyse aufgrund Ad-hoc-Meldung
Empfehlung: Kaufen
seit: 10.11.2012
Kursziel: 1,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 22.11.2011, vorher neutral
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari
Umsatz belastet durch Klumpenrisiko
Am 9. Oktober 2012 meldete die Electronics Line 3000 Ltd. (ISIN
IL0010905052, Prime Standard, ELN GY) per Ad-hoc, dass der erwartete Umsatz
sowie das Ergebnis für die 2. Jahreshälfte 2012 signifikant unterschritten
werden. Dies liegt hauptsächlich an einem Ausfall von Bestellungen eines
Großkunden in Q3 sowie an den allgemein ungünstigen Marktbedingungen. Da
die Bestellungen seitens neu gewonnener Kunden diese Entwicklung nicht voll
kompensieren können, werden die zuvor formulierten Ziele wahrscheinlich
nicht erreicht werden können. Aus diesem Grund hat das Unternehmen sein
Umsatzziel um 28% herunter genommen, ebenso - in nicht spezifizierter Höhe
- das Ergebnisziel.
Wir wurden von dieser Meldung überrascht, zumal das Umsatzziel i.H.v. $ 20
Mio. erst am 15. August gemeldet und eine Woche später im Rahmen des
Halbjahresberichts noch einmal bestätigt wurde.
Als Reaktion auf die jetzige Meldung fiel der Aktienkurs um 36,3%, was
unserer Ansicht deutlich die Unsicherheit im Kapitalmarkt bezüglich der
weiteren Entwicklung des Unternehmens widerspiegelt.
Obwohl der Ausbau der Kundenbasis gute Fortschritte gemacht hat und dies
auch bis zu einem gewissen Grad unvorhersehbare Rückschläge absorbiert,
wird die Abhängigkeit von Großkunden doch noch sehr deutlich.
Auf Basis der Ad-hoc-Meldung haben wir unsere Umsatz- und Ergebnisprognosen
heruntergenommen. Gleichzeitig halten wir aber nach wie vor an den deutlich
verbesserten Margen, die aus der Produktionsauslagerung resultieren, fest.
Eine detaillierte Analyse legen wir nach Erscheinen des Q3-Berichts des
Unternehmens vor.
Unsere angepasste DCF- und Multiple-Analyse resultiert in einem fairen Wert
von EUR 1,40 pro Aktie. Wir bewerten die Aktie bis auf Weiteres mit Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11773.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46/48
Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
roger.becker@bankm.de
david.szabadvari@bankm.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Electronics Line 3000 Ltd.
Unternehmen: Electronics Line 3000 Ltd.
ISIN: IL0010905052
Anlass der Studie: Kurzanalyse aufgrund Ad-hoc-Meldung
Empfehlung: Kaufen
seit: 10.11.2012
Kursziel: 1,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 22.11.2011, vorher neutral
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari
Umsatz belastet durch Klumpenrisiko
Am 9. Oktober 2012 meldete die Electronics Line 3000 Ltd. (ISIN
IL0010905052, Prime Standard, ELN GY) per Ad-hoc, dass der erwartete Umsatz
sowie das Ergebnis für die 2. Jahreshälfte 2012 signifikant unterschritten
werden. Dies liegt hauptsächlich an einem Ausfall von Bestellungen eines
Großkunden in Q3 sowie an den allgemein ungünstigen Marktbedingungen. Da
die Bestellungen seitens neu gewonnener Kunden diese Entwicklung nicht voll
kompensieren können, werden die zuvor formulierten Ziele wahrscheinlich
nicht erreicht werden können. Aus diesem Grund hat das Unternehmen sein
Umsatzziel um 28% herunter genommen, ebenso - in nicht spezifizierter Höhe
- das Ergebnisziel.
Wir wurden von dieser Meldung überrascht, zumal das Umsatzziel i.H.v. $ 20
Mio. erst am 15. August gemeldet und eine Woche später im Rahmen des
Halbjahresberichts noch einmal bestätigt wurde.
Als Reaktion auf die jetzige Meldung fiel der Aktienkurs um 36,3%, was
unserer Ansicht deutlich die Unsicherheit im Kapitalmarkt bezüglich der
weiteren Entwicklung des Unternehmens widerspiegelt.
Obwohl der Ausbau der Kundenbasis gute Fortschritte gemacht hat und dies
auch bis zu einem gewissen Grad unvorhersehbare Rückschläge absorbiert,
wird die Abhängigkeit von Großkunden doch noch sehr deutlich.
Auf Basis der Ad-hoc-Meldung haben wir unsere Umsatz- und Ergebnisprognosen
heruntergenommen. Gleichzeitig halten wir aber nach wie vor an den deutlich
verbesserten Margen, die aus der Produktionsauslagerung resultieren, fest.
Eine detaillierte Analyse legen wir nach Erscheinen des Q3-Berichts des
Unternehmens vor.
Unsere angepasste DCF- und Multiple-Analyse resultiert in einem fairen Wert
von EUR 1,40 pro Aktie. Wir bewerten die Aktie bis auf Weiteres mit Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11773.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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Dr. Roger Becker
David Szabadvari
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Tel. +49 69 71 91 838-46/48
Fax +49 69 71 91 838-50
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roger.becker@bankm.de
david.szabadvari@bankm.de
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.