Original-Research: euromicron AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu euromicron AG
Unternehmen: euromicron AG
ISIN: DE000A1K0300
Anlass der Studie: Research Studie Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 30,50 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Der Wachstumskurs von euromicron hat sich im ersten Halbjahr 2012
eindrucksvoll fortgesetzt. Der Umsatzzuwachs lag hier bei annähernd 20 %.
Ein Großteil des Wachstums ist auf die Übernahme von telent zurückzuführen,
da die Gesellschaft im Juni 2011 erstmalig konsolidiert wurde. Die
deutliche Umsatzausweitung ging einher mit einer leichten Verbesserung der
EBITDA-Marge auf 9,0 %. Infolge der im vergangenen Jahr getätigten
Übernahmen erhöhten sich die Abschreibungen um über 1,5 Mio. EUR auf 4,03
Mio. EUR.
Wir sehen die euromicron AG auf einem guten Weg unsere Prognosen für das
laufende Geschäftsjahr 2012 zu erreichen. Die Integration der telent GmbH
verläuft nach unserer Einschätzung planmäßig. Wir erwarten daher
unverändert einen Umsatzanstieg von 12,3 % auf 343,00 Mio. EUR sowie ein EBIT
von 27,86 Mio. EUR. Damit liegt die EBIT-Marge innerhalb des vom Management
angestrebten Korridors zwischen 8 und 11 %.
Bis 2015 strebt das Management einen Umsatzanstieg auf 500 Mio. EUR an. Neben
weiteren Akquisitionen sollte das Unternehmen von einer anhaltend hohen
Investitionsbereitschaft von Netzbetreibern sowie öffentlichen und
industriellen Kunden profitieren. Eine moderne Netzwerkinfrastruktur ist
vor dem Hintergrund neuer Anwendungen, wie z. B. Cloud Computing, eHealth,
Videostreaming-Dienste oder Smart-TV, unverzichtbar.
Die derzeitige Bewertung der euromicron AG erscheint mit einem 2012er KGV
von leicht über 8 sowie einem 2012er EV/EBITDA von unter 6 attraktiv. Zudem
beläuft sich die erwartete Dividendenrendite auf rund 6 %.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir ein unverändertes Kursziel in Höhe
von 30,50 EUR für die Aktie der euromicron AG ermittelt. Ausgehend vom
aktuellen Aktienkurs sehen wir folglich noch ein Kurspotential von rund 50
%. Damit bestätigen wir unsere Kaufempfehlung für die Aktie der euromicron
AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11719.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
++++++++++++++++
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von GBC AG zu euromicron AG
Unternehmen: euromicron AG
ISIN: DE000A1K0300
Anlass der Studie: Research Studie Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 30,50 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Der Wachstumskurs von euromicron hat sich im ersten Halbjahr 2012
eindrucksvoll fortgesetzt. Der Umsatzzuwachs lag hier bei annähernd 20 %.
Ein Großteil des Wachstums ist auf die Übernahme von telent zurückzuführen,
da die Gesellschaft im Juni 2011 erstmalig konsolidiert wurde. Die
deutliche Umsatzausweitung ging einher mit einer leichten Verbesserung der
EBITDA-Marge auf 9,0 %. Infolge der im vergangenen Jahr getätigten
Übernahmen erhöhten sich die Abschreibungen um über 1,5 Mio. EUR auf 4,03
Mio. EUR.
Wir sehen die euromicron AG auf einem guten Weg unsere Prognosen für das
laufende Geschäftsjahr 2012 zu erreichen. Die Integration der telent GmbH
verläuft nach unserer Einschätzung planmäßig. Wir erwarten daher
unverändert einen Umsatzanstieg von 12,3 % auf 343,00 Mio. EUR sowie ein EBIT
von 27,86 Mio. EUR. Damit liegt die EBIT-Marge innerhalb des vom Management
angestrebten Korridors zwischen 8 und 11 %.
Bis 2015 strebt das Management einen Umsatzanstieg auf 500 Mio. EUR an. Neben
weiteren Akquisitionen sollte das Unternehmen von einer anhaltend hohen
Investitionsbereitschaft von Netzbetreibern sowie öffentlichen und
industriellen Kunden profitieren. Eine moderne Netzwerkinfrastruktur ist
vor dem Hintergrund neuer Anwendungen, wie z. B. Cloud Computing, eHealth,
Videostreaming-Dienste oder Smart-TV, unverzichtbar.
Die derzeitige Bewertung der euromicron AG erscheint mit einem 2012er KGV
von leicht über 8 sowie einem 2012er EV/EBITDA von unter 6 attraktiv. Zudem
beläuft sich die erwartete Dividendenrendite auf rund 6 %.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir ein unverändertes Kursziel in Höhe
von 30,50 EUR für die Aktie der euromicron AG ermittelt. Ausgehend vom
aktuellen Aktienkurs sehen wir folglich noch ein Kurspotential von rund 50
%. Damit bestätigen wir unsere Kaufempfehlung für die Aktie der euromicron
AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11719.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.