Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten verschärfen sich, insbesondere durch Israels jüngste Bombardierung Beiruts und Konflikte mit der Hamas und der Hisbollah. Dennoch zeigen sich die Finanzmärkte überraschend stabil.
Trotz dieser Eskalationen bleibt der MSCI-Weltaktienindex nahe seiner Rekordhöchststände der letzten Woche und verzeichnet nur einen Rückgang von 1%. Die Ölpreise haben sich nach einem kurzen Anstieg infolge des iranischen Raketenangriffs bei etwa 75 US-Dollar pro Barrel eingependelt.
Die relative Ruhe an den Märkten wird auf mehrere Faktoren zurückgeführt, darunter die Erwartung weiterer geldpolitischer Lockerungen und die bedeutende Rolle der Vereinigten Staaten in der globalen Ölproduktion, die die Abhängigkeit der Welt von Öl aus dem Nahen Osten verringert hat.
Der VIX-Volatilitätsindex, ein Maß für die Marktangst, liegt mit einem Wert nahe 20 auf einem moderaten Niveau, deutlich niedriger als der Höchststand von über 60, der Anfang August aufgrund von Marktunruhen erreicht wurde.
Mark Dowding, Chief Investment Officer bei BlueBay Asset Management, betonte, dass geopolitische Risiken einen stärkeren Einfluss auf die Vermögenspreise hätten, wenn sie das Wachstum oder die Inflation signifikant beeinflussen würden, insbesondere durch die Ölpreise. Er merkte jedoch an, dass die Ölpreise einen Abwärtstrend verzeichneten.
Analysten weisen darauf hin, dass die USA als weltweit größter Ölproduzent der letzten sechs Jahre die Empfindlichkeit der globalen Wirtschaft gegenüber Störungen der Ölversorgung aus dem Nahen Osten reduziert haben. Zudem haben sich die europäischen Energiemärkte seit der russischen Invasion in der Ukraine angepasst, die zuvor zu einem Anstieg der Energiepreise und globaler Marktinstabilität geführt hatte.
Im Gegensatz zu 2022, als die Invasion der Ukraine zu steigenden Öl- und Gaspreisen führte, Inflation auslöste und die Zentralbanken zu Zinserhöhungen veranlasste, ist die aktuelle wirtschaftliche Lage anders. Die Zentralbanken befinden sich nun im Lockerungsmodus, und es besteht die Hoffnung, dass die USA eine Rezession vermeiden werden. Trevor Greetham, Leiter Multi-Asset bei Royal London Asset Management, beschrieb die Wirtschaft als in einer "weicheren Phase des Zyklus", die nicht für einen Ölschock anfällig sei.
Die Stimmung wird zusätzlich durch Chinas jüngste Ankündigungen wirtschaftlicher Stimulierungsmaßnahmen aufgehellt, die eine Rallye chinesischer Aktien ausgelöst und globale Vermögenswerte von Luxusaktien bis hin zu Industriemetallen und Bergbauunternehmen gestärkt haben.
Dennoch bleibt das Potenzial für Marktvolatilität bestehen, sollten sich die geopolitischen Spannungen weiter verschärfen. Tina Fordham, Gründerin und geopolitische Strategin bei Fordham Global Foresight, warnte, dass ein israelischer Angriff auf Irans Energieinfrastruktur oder Nuklearanlagen erhebliche Auswirkungen auf den Markt haben könnte. Ebenso könnte jede Bedrohung der russischen Energieinfrastruktur durch die Ukraine die Marktbedenken verstärken.
Die Bank of England hat davor gewarnt, dass die globalen Vermögenspreise aufgrund der zunehmenden geopolitischen Risiken und der damit verbundenen Anlegersorgen anfällig für einen signifikanten Rückgang sind. Andrew Bresler, CEO von Saxo UK, äußerte sich besorgt über die Desensibilisierung des Marktes gegenüber geopolitischen Risiken und meinte, dass Volatilitätsindikatoren wie der VIX ein höheres Maß an Marktbesorgnis widerspiegeln sollten.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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