Swisscanto Investment Update Dezember 2011
Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update Dezember 2011
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
Trotz tiefen Bewertungen nur leichte Übergewichtung von Aktien
Zürich, 1. Dezember 2011 - Das ungelöste Problem der Staatsschulden in mehreren
Ländern ist auch gegen Ende des Jahres eine Belastung für die Finanzmärkte.
Deshalb ist gegenüber Staatsanleihen Zurückhaltung und gegenüber Aktien eine
leicht positive Haltung angesagt.
Ungewissheit ist schlecht für die Finanzmärkte, und im Zusammenhang mit der
europäischen Schuldenkrise gibt es leider mehr Ungewissheiten, als den Märkten
lieb sein kann. Die Meinungsdifferenzen zwischen Deutschland und anderen Ländern
bezüglich Eurobonds tragen genauso zur schlechten Stimmung bei wie das Fehlen
glaubwürdiger Sparmassnahmen in Italien oder das Scheitern des Spezialkomitees
im US-Kongress, sich auf einen gemeinsamen Plan zur Schuldenreduktion zu
einigen.
Noch grösserer Anlagenotstand
Weil tragfähige Lösungen nach wie vor nicht in Sicht sind, ist es an den
Anleihenmärkten zu einer Ausweitung der Zinsaufschläge auf den Titeln von
Ländern der europäischen Peripherie gekommen. An den Märkten gibt es zudem
Befürchtungen, dass auch die Kreditwürdigkeit Deutschlands unter der teilweisen
Schuldensozialisierung innerhalb der Währungsunion leiden könnte. Für Anleger
mit geringer Risikobereitschaft hat sich der Anlagenotstand somit noch
verschärft. Die schlechte Stimmung drückt zunehmend auf die Realwirtschaft
durch. Das nach unserer Einschätzung wahrscheinlichste Szenario ist eine
Rezession in Europa. In den USA und der übrigen Welt hingegen dürfte sich der
leichte Wirtschaftsaufschwung fortsetzen.
Bei europäischen Staatsanleihen raten wir weiterhin zur Vorsicht und bleiben
deshalb bei einem deutlichen Untergewicht. Im Grundsatz implementieren wir in
allen Währungen eine neutrale Duration. Lediglich bei sehr langen Laufzeiten in
den Währungen Schweizer Franken und britisches Pfund sind wir zurückhaltender.
Titel aus dem Bereich High-Yield sind attraktiv bewertet. Dank insgesamt soliden
Bilanzen können viele Unternehmen eine milde Rezession ohne grosse Ausfälle
überstehen. Im Aktienbereich stehen die tiefen Bewertungskennzahlen den durch
die Schuldenkrise gestiegenen Systemrisiken gegenüber. Alles in allem bleiben
wir deshalb gegenüber Aktien leicht positiv. Dabei bevorzugen wir Large Caps, da
sie weniger unter der strengeren Kreditvergabepolitik der Banken leiden werden
als die Small Caps. Zudem beurteilen wir die Kurschancen von Wachstumstiteln
grösser als jene von Substanztiteln. Das Engagement in Schweizer Immobilien wird
zulasten von Bundesobligationen der Eidgenossenschaft verstärkt. Zwar werden
die Schweizer Immobilienfonds an der Börse zu hohen Aufpreisen gehandelt. Es
gibt jedoch nur wenig Anzeichen für eine tatsächliche Überproduktion von
Immobilien, weshalb dieses Anlagesegment eine geeignete Alternative zu
Bundesobligationen ist.
US-Dollar mit leichtem Übergewicht
Bei den Währungen führen wir beim US-Dollar ein leichtes Übergewicht gegenüber
dem Schweizer Franken ein. Der Grund: Seit dem Festlegen der Kursuntergrenze von
1 Franken 20 für einen Euro profitiert der Dollar, wenn es Fluchtbewegungen in
sichere Währungen gibt. Nichts geändert hat sich an unserer positiven Meinung
zur norwegischen und schwedischen Krone.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie, Telefon +41 58 344 49 46,
thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich,
www.swisscanto.ch
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,5 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 30.
September 2011).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
www.swisscanto.ch
--- Ende der Mitteilung ---
Swisscanto Holding AG
Nordring 4 Bern 25 Schweiz
Swisscanto Investment Update Dezember 2011:
http://hugin.info/134397/R/1567651/487074.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1567651]
http://www.swisscanto.ch
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Zürich, 1. Dezember 2011 - Das ungelöste Problem der Staatsschulden in mehreren
Ländern ist auch gegen Ende des Jahres eine Belastung für die Finanzmärkte.
Deshalb ist gegenüber Staatsanleihen Zurückhaltung und gegenüber Aktien eine
leicht positive Haltung angesagt.
Ungewissheit ist schlecht für die Finanzmärkte, und im Zusammenhang mit der
europäischen Schuldenkrise gibt es leider mehr Ungewissheiten, als den Märkten
lieb sein kann. Die Meinungsdifferenzen zwischen Deutschland und anderen Ländern
bezüglich Eurobonds tragen genauso zur schlechten Stimmung bei wie das Fehlen
glaubwürdiger Sparmassnahmen in Italien oder das Scheitern des Spezialkomitees
im US-Kongress, sich auf einen gemeinsamen Plan zur Schuldenreduktion zu
einigen.
Noch grösserer Anlagenotstand
Weil tragfähige Lösungen nach wie vor nicht in Sicht sind, ist es an den
Anleihenmärkten zu einer Ausweitung der Zinsaufschläge auf den Titeln von
Ländern der europäischen Peripherie gekommen. An den Märkten gibt es zudem
Befürchtungen, dass auch die Kreditwürdigkeit Deutschlands unter der teilweisen
Schuldensozialisierung innerhalb der Währungsunion leiden könnte. Für Anleger
mit geringer Risikobereitschaft hat sich der Anlagenotstand somit noch
verschärft. Die schlechte Stimmung drückt zunehmend auf die Realwirtschaft
durch. Das nach unserer Einschätzung wahrscheinlichste Szenario ist eine
Rezession in Europa. In den USA und der übrigen Welt hingegen dürfte sich der
leichte Wirtschaftsaufschwung fortsetzen.
Bei europäischen Staatsanleihen raten wir weiterhin zur Vorsicht und bleiben
deshalb bei einem deutlichen Untergewicht. Im Grundsatz implementieren wir in
allen Währungen eine neutrale Duration. Lediglich bei sehr langen Laufzeiten in
den Währungen Schweizer Franken und britisches Pfund sind wir zurückhaltender.
Titel aus dem Bereich High-Yield sind attraktiv bewertet. Dank insgesamt soliden
Bilanzen können viele Unternehmen eine milde Rezession ohne grosse Ausfälle
überstehen. Im Aktienbereich stehen die tiefen Bewertungskennzahlen den durch
die Schuldenkrise gestiegenen Systemrisiken gegenüber. Alles in allem bleiben
wir deshalb gegenüber Aktien leicht positiv. Dabei bevorzugen wir Large Caps, da
sie weniger unter der strengeren Kreditvergabepolitik der Banken leiden werden
als die Small Caps. Zudem beurteilen wir die Kurschancen von Wachstumstiteln
grösser als jene von Substanztiteln. Das Engagement in Schweizer Immobilien wird
zulasten von Bundesobligationen der Eidgenossenschaft verstärkt. Zwar werden
die Schweizer Immobilienfonds an der Börse zu hohen Aufpreisen gehandelt. Es
gibt jedoch nur wenig Anzeichen für eine tatsächliche Überproduktion von
Immobilien, weshalb dieses Anlagesegment eine geeignete Alternative zu
Bundesobligationen ist.
US-Dollar mit leichtem Übergewicht
Bei den Währungen führen wir beim US-Dollar ein leichtes Übergewicht gegenüber
dem Schweizer Franken ein. Der Grund: Seit dem Festlegen der Kursuntergrenze von
1 Franken 20 für einen Euro profitiert der Dollar, wenn es Fluchtbewegungen in
sichere Währungen gibt. Nichts geändert hat sich an unserer positiven Meinung
zur norwegischen und schwedischen Krone.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie, Telefon +41 58 344 49 46,
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Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,5 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 30.
September 2011).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
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