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Zinssenkungen im September: Citi erwartet koordiniertes Vorgehen der Fed, EZB und BoE

Veröffentlicht am 17.06.2024, 12:02
© Reuters
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Investing.com - In einem aktuellen Bericht zur globalen Wirtschaftslage prognostizieren die Ökonomen der Citi, dass die Federal Reserve (Fed), die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of England (BOE) im September die Zinssätze senken werden. Diese Einschätzung gründet sich auf eine Abwägung dreier Schlüsselfaktoren: der Widerstandsfähigkeit der Dienstleistungssektoren, der hartnäckigen Inflation und des anhaltenden geopolitischen Drucks.

Inflationsdruck und wirtschaftliche Herausforderungen

Laut dem jüngsten Bericht der US-Bank zielt die Prognose darauf ab, die wirtschaftlichen Herausforderungen zu bewältigen, ohne das globale Wachstum weiter zu beeinträchtigen. Trotz des Gegenwinds bleibt die globale Wachstumsprognose der Citi stabil, mit einer erwarteten Verlangsamung auf 2,3 % in diesem Jahr im Vergleich zu 2,7 % im letzten Jahr. Diese Verlangsamung betrifft vor allem die entwickelten Märkte.

"Unsere Prognose sieht eine Verschiebung der Verbraucherausgaben hin zu Gütern vor, was dazu beitragen dürfte, den Druck von den Arbeitsmärkten zu nehmen und die Dienstleistungsinflation zu dämpfen", erklärten die Ökonomen der Citi. Sie erwarten, dass der Rückgang der Preise von Konsumgütern, die während des Pandemie-Ausgabenbooms 2020-21 gekauft wurden, zusammen mit neuen Geräten mit KI-Anwendungen diese Verschiebung der Ausgaben fördern wird.

EZB: Einlagensatz und Lohninflation

Anfang dieses Monats senkte die EZB ihren Einlagensatz um 25 Basispunkte, begleitet von einer hawkishen Kommunikation. "Der EZB-Rat war eindeutig besorgt über die heißen Lohndaten", so Citi. Trotz der Senkung bleibt der Inflationsdruck durch die Löhne ein zentrales Problem.

Synchronisierte Zinssenkungen im September

Die Analysten der Citi erwarten nun, dass die Fed, die EZB und die BOE im September ihre Zinssätze senken und diese bis 2025 weiter reduzieren werden. "Diese Erwartung von synchronisierten Zinssenkungen spiegelt unsere Einschätzung des inländischen Inflationsdrucks in den einzelnen Volkswirtschaften wider", heißt es in der Mitteilung der Citi-Ökonomen.

In den letzten Monaten haben die großen Zentralbanken um eine geeignete Ausstiegsstrategie gerungen, insbesondere die Fed. Nach der optimistischen Pressekonferenz des Vorsitzenden Powell im Dezember hatten die Märkte reibungslose Zinssenkungen erwartet. Die über den Erwartungen liegende Inflation im ersten Quartal dämpfte jedoch diese Erwartungen.

"Als Reaktion darauf hat die Federal Reserve ihre Lockerungspläne zurückgestellt", erklärten die Citi-Ökonomen. "Im Winter hatten die Märkte bis zu sechs Zinssenkungen für dieses Jahr eingepreist, wobei der Auftakt bereits im März erwartet wurde. Nun sehen die Märkte nur noch ein bis zwei Zinssenkungen, mit einer vollständigen Senkung erst im Dezember."

Eurozone: Wirtschaftliche Erholung und fiskalische Politik

In der Eurozone wurde die Entscheidung der EZB, die Zinsen zu senken, durch die Notwendigkeit begründet, die Lohninflation und die wirtschaftliche Erholung anzugehen. Die Wirtschaft des Euroraums befindet sich in einer verhaltenen Erholungsphase, beeinflusst durch restriktive Geldpolitik und weniger akkommodierende Fiskalpolitik. Citi prognostiziert mindestens zwei weitere Zinssenkungen der EZB in diesem Jahr, mit einem Endsatz von 2 %.

BOE: Inflationsdaten und Zinspolitik

Die BOE wurde durch unerwartet starke Inflationsdaten verunsichert. Daher geht die Citi davon aus, dass die BOE bis September in der Warteschleife bleiben und sich dann der Fed und der EZB bei der Senkung der Zinssätze anschließen wird.

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