Im Jahr 2018 erreichte Apple (NASDAQ:AAPL) (WKN:865985) als erstes börsennotiertes Unternehmen in den Vereinigten Staaten eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar. Obwohl diese Marke weithin gefeiert wurde, dauerte es nicht lange, bis sich die schlechten Nachrichten häuften, was zu einem erheblichen Rückgang führte.
Apple hat nicht nur das Jahr 2018 mit einer Marktkapitalisierung von weit unter 1 Billion US-Dollar abgeschlossen, sondern auch das Jahr nicht einmal als das wertvollste börsennotierte Unternehmen der Welt beendet. Letztes Jahr war wirklich eine Achterbahnfahrt für die Aktie.
Obwohl der aktuelle Aktienkurs von Apple viele der negativen Nachrichten rund um das iPhone wohl schon eingepreist hat, ist es immer noch keine risikofreie Investition. Keine Aktie ist das. Hier sind drei Risiken für die Apple-Aktie, auf die die Anleger 2019 achten sollten.
1. Ein Handelskrieg mit China Apple erwirtschaftet einen erheblichen Teil des Umsatzes in der Region China. Im Geschäftsjahr 2018 erzielte das Unternehmen 51,9 Milliarden US-Dollar in der Region. Das sind über 20 % des Gesamtumsatzes.
Apple steht bereits heute in China in einem starken Wettbewerb mit lokalen Marken. Diese Unternehmen sind nicht nur aggressiver bei der Preisgestaltung für ihre höherwertigen Modelle (da sie nicht unbedingt die selbe Bruttomarge erzielen müssen), sondern bieten auch eine größere Auswahl an Geräten an, die eine größere Preisspanne abdecken als Apple.
Jetzt könnte sich der laufende Handelskrieg zwischen den USA und China noch stärker auswirken. Die Nikkei Asian Review berichtete kürzlich, dass viele in China ansässige Unternehmen aktiv Anreize für Mitarbeiter schaffen, Geräte vom chinesischen Smartphone-Riesen Huawei zu kaufen, nachdem Huaweis CFO in Kanada auf Veranlassung der Vereinigten Staaten verhaftet wurde. Dies ist etwas, das sicherlich noch mehr Öl in das sprichwörtliche Feuer gießen wird.
Alles, was das Geschäft von Apple in China gefährdet, ist für die Investoren ein ernsthaftes Problem.
2. Ein schlechter Smartphone-Markt Der gesamte Smartphone-Markt entwickelte sich 2018 nicht gut. Laut den Marktforschern von IDC wird erwartet, dass „der weltweite Smartphone-Absatz 2018 um 3 % zurückgehen wird, bevor er 2019 und 2022 wieder ein Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich“ erreichen soll.
Trotz des positiven Wachstums (wenn auch ein leichtes) in den Jahren 2019 bis 2022, gibt es ein paar Dinge, die man sich merken sollte. Erstens, wie mein Kollege Evan Niu im Dezember über den Smartphone-Markt schrieb: „Was vom geringen Wachstum bleibt…. wird von preiswerten Handys chinesischer Anbieter abgeschöpft“.
Apple verkauft nicht am unteren Ende des Smartphone-Marktes. Das preiswerteste Gerät ist das 32-GB iPhone 7, das bei 449 US-Dollar beginnt. Während dieser Preis für die Verbraucher, die jedes Jahr die neuesten Apple-Smartphones kaufen (diese beginnen jetzt bei 999 US-Dollar und gehen bis zu 1.449 US-Dollar), günstig erscheinen mag, ist die Realität, dass selbst 449 US-Dollar im größeren Kontext der Dinge ziemlich kostspielig sind.
Der gesamte Markt wächst also nicht nur langsam, sondern auch Apples Anteil davon – so lukrativ dieser Teil auch ist – scheint ein kleinerer Teil des Gesamtmarktes zu werden. Das ist ein Risiko, das die Anleger nicht nur 2019, sondern auch langfristig beachten sollten.
In diesem Zusammenhang kündigte Apple am 2. Januar an, dass das Unternehmen seinen Ausblick für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2019 nicht erreichen würde und reduzierte seine Umsatzprognose auf 84 Milliarden US-Dollar gegenüber einer vorherigen Prognose von 89 bis 93 Milliarden US-Dollar.
Der Grund für dieses Problem? Apple behauptet, dass „der [niedrigerer] als erwartete iPhone-Umsatz, insbesondere in der Region China, für alle unsere niedriger als erwarteten Umsätze im Vergleich zu unserem Ausblick und für viel mehr als unseren gesamten Umsatzrückgang im Jahresvergleich verantwortlich ist“.
3. Wettbewerb Apple hat zweifellos einige starke Wettbewerbsvorteile auf dem Markt. Die Marke Apple ist extrem stark – Interbrand, zum Beispiel, nennt sie die wertvollste Marke der Welt. Die Kunden sind oft bereit, eine Prämie für ein Produkt zu zahlen, das von einem Unternehmen mit einer starken Marke angeboten wird.
Die iPhones von Apple sind auch die einzigen Smartphones auf der Welt, die mit iOS laufen, was es für aktuelle iOS-Gerätebesitzer – insbesondere für diejenigen, die in das App-Ökosystem von Apple investiert haben – schwieriger machen kann, den Wechsel zu einer anderen Smartphone-Marke zu rechtfertigen. (Das funktioniert auch umgekehrt, aber die Daten zeigen immer wieder, dass Menschen dazu neigen, viel mehr im Apples App Store auszugeben als bei Alphabets Google Play.)
Trotz allem steht Apple weiterhin unter starkem Wettbewerbsdruck von Android-Smartphone-Herstellern, die versuchen, in den Premium-Bereich dieses Marktes zu gelangen. Ich sehe nicht, dass dies 2019 nachlässt. Wenn überhaupt, könnte es für Apple schwieriger werden.
Der in China ansässige Smartphone-Hersteller Huawei – ein Unternehmen, das auf dem besten Weg sein könnte, Apple bei den Absatzzahlen von Smartphones im Jahr 2019 zu übertreffen – gewinnt mit den High-End-Geräten der P- und der Mate-Serie an Fahrt. Samsung (KS:005930), Apples mehrjähriger Rivale im Premium-Bereich des Smartphone-Marktes, soll auch einige ziemlich dramatische Veränderungen an den kommenden Geräten der Galaxy S-Serie anstoßen.
In einem ohnehin schon schwierigen Markt für Premium-Smartphones wäre es für Apples iPhone-Geschäft noch schlimmer, erhebliche Marktanteile an den Wettbewerb zu verlieren.
Dieser Artikel wurde von Ashraf Eassa auf Englisch verfasst und am 04.01.2019 auf Fool.com veröffentlicht. Er wurde übersetzt, damit unsere deutschen Leser an der Diskussion teilnehmen können.
Suzanne Frey ist Führungskraft bei Alphabet (NASDAQ:GOOGL) und Mitglied des Vorstands von The Motley Fool. The Motley Fool besitzt Aktien und empfiehlt Alphabet und Apple. The Motley Fool hat folgende Optionen: Long Januar 2020 $150 Calls auf Apple und Short Januar 2020 $155 Calls auf Apple.
Motley Fool Deutschland 2019