FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Commerzbank hat die Einstufung für Norma Group nach Zahlen zum ersten Quartal auf 'Buy' mit einem Kursziel von 31 (Kurs 28,75) Euro belassen. Der Spezialist für Verbindungstechnik habe starke Kennziffern präsentiert, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Dienstag. Seit dem Börsengang im April 2011 habe Norma bereits in sieben von neun Quartalen moderat positiv überrascht.
Vor allem die 2012 und im Januar 2013 übernommenen Unternehmen hätten zu der positiven Überraschung beim Umsatz beigetragen. Doch auch ohne diese Akquisitionen wären die Erlöse von Norma organisch nicht so deutlich gefallen wie erwartet, hob Schachel hervor. So sei es gelungen, die niedrigere Nachfrage durch den Verkauf werthaltigerer Komponenten auszugleichen.
Die Profitabilität von Norma sei robust gewesen. Das hält der Experte insbesondere mit Blick auf die schwachen Endmärkte sowie die Expansionskosten für beachtenswert. Der operative Netto-Cashflow sei wegen des gestiegenen Betriebskapitals zwar auf acht Millionen Euro gesunken. Das sollte aber nicht überbewertet werden, da der Cashflow im ersten Quartal typischerweise niedrig sei.
Mit der Einstufung 'Buy' gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial von über 15 Prozent besitzt. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./mis/rum
Analysierendes Institut Commerzbank.
Vor allem die 2012 und im Januar 2013 übernommenen Unternehmen hätten zu der positiven Überraschung beim Umsatz beigetragen. Doch auch ohne diese Akquisitionen wären die Erlöse von Norma organisch nicht so deutlich gefallen wie erwartet, hob Schachel hervor. So sei es gelungen, die niedrigere Nachfrage durch den Verkauf werthaltigerer Komponenten auszugleichen.
Die Profitabilität von Norma sei robust gewesen. Das hält der Experte insbesondere mit Blick auf die schwachen Endmärkte sowie die Expansionskosten für beachtenswert. Der operative Netto-Cashflow sei wegen des gestiegenen Betriebskapitals zwar auf acht Millionen Euro gesunken. Das sollte aber nicht überbewertet werden, da der Cashflow im ersten Quartal typischerweise niedrig sei.
Mit der Einstufung 'Buy' gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial von über 15 Prozent besitzt. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./mis/rum
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