FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Commerzbank hat Tui von 'Buy' auf 'Hold' abgestuft, das Kursziel aber von 9,70 auf 10,00 (Kurs: 9,329) Euro angehoben. Im Gegensatz zum britischen Konkurrenten Thomas Cook fliege der deutsche Reisekonzern zwar spürbaren Bargeldzufluss ein, schrieb Analyst Johannes Braun in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Doch die Anpassung an strukturellen Gegenwind sei in der Tourismusbranche der Schlüssel zum Erfolg.
Tui Travel habe sich zwar den Herausforderungen der Branche gestellt, Tui selbst sich des 'Holding-Dilemmas' angenommen und der neue Konzernchef sehr klare Finanzziele ausgesprochen. Dies habe aber bereits dazu geführt, dass sich der Aktienkurs seit seinem Tief Ende 2011 nahezu verdreifacht hat.
Tui verzichte wegen der immer noch vorhandenen Holding-Struktur auf bis zu 100 Millionen Euro an Synergien jährlich. Die Reintegration der Veranstaltertochter Tui Travel erscheine die praktikabelste Lösung. Angesichts zahlreicher Unwägbarkeiten und der aktuell ausreichenden Bewertung der Aktie streicht Braun seine Kaufempfehlung.
Mit der Einstufung 'Hold' gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie in einer Spanne von 5 Prozent um den aktuellen Kurs schwanken wird. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./rum/ag
Analysierendes Institut Commerzbank.
Tui Travel habe sich zwar den Herausforderungen der Branche gestellt, Tui selbst sich des 'Holding-Dilemmas' angenommen und der neue Konzernchef sehr klare Finanzziele ausgesprochen. Dies habe aber bereits dazu geführt, dass sich der Aktienkurs seit seinem Tief Ende 2011 nahezu verdreifacht hat.
Tui verzichte wegen der immer noch vorhandenen Holding-Struktur auf bis zu 100 Millionen Euro an Synergien jährlich. Die Reintegration der Veranstaltertochter Tui Travel erscheine die praktikabelste Lösung. Angesichts zahlreicher Unwägbarkeiten und der aktuell ausreichenden Bewertung der Aktie streicht Braun seine Kaufempfehlung.
Mit der Einstufung 'Hold' gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie in einer Spanne von 5 Prozent um den aktuellen Kurs schwanken wird. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./rum/ag
Analysierendes Institut Commerzbank.