FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Deutsche Bank hat MTU vor Zahlen von 'Buy' auf 'Hold' abgestuft und das Kursziel von 72 auf 70 (Kurs 69,39) Euro gesenkt. Zwar gebe es durchaus Faktoren, die für die Titel sprächen, schrieb Analyst Benjamin Fidler in einer Studie vom Freitag. MTU sei ein Unternehmen mit gut geführtem Geschäft und einer attraktiven Positionierung in einer Anzahl neuer Motorenprogramme. Da der Kurs nun aber nahe am neuen Kursziel liege, sei eine Kaufempfehlung nicht länger gerechtfertigt.
Das operative Ergebnis (EBIT) des Triebwerkherstellers dürfte im dritten Quartal im Vergleich zur hohen Vergleichsbasis aus dem Vorjahreszeitraum leicht gesunken sein, schrieb Fidler weiter. Das Wachstum im Ersatzteilgeschäft dürfte begrenzt geblieben sein, sich im Quartalsvergleich aber leicht verbessert haben. Der Experte zeigte sich jedoch deswegen nicht besonders besorgt und rechnet im vierten Quartal wieder mit einer anziehenden Dynamik beim EBIT.
Für die Jahre 2014 und 2015 geht der Analyst jetzt von höheren Auslieferungszahlen bei neuen Triebwerken aus, weswegen er seine Gewinnprognosen je Aktie senkte. Denn bedingt durch den anziehenden Nachfragezyklus in der zivilen Luftfahrt müsste MTU kurzfristig wegen der Anlaufkosten einen stärkeren Druck auf Margen, Ergebnisse und die liquiden Mittel hinnehmen. Langfristig aber schaffe sich der Konzern durch die wachsende Zahl installierter Triebwerke einen Mehrwert im Wartungsgeschäft.
Mit der Einstufung 'Hold' empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate, die Aktie weder zu kaufen noch zu verkaufen./tav/mis/jha/
Analysierendes Institut Deutsche Bank.
Das operative Ergebnis (EBIT) des Triebwerkherstellers dürfte im dritten Quartal im Vergleich zur hohen Vergleichsbasis aus dem Vorjahreszeitraum leicht gesunken sein, schrieb Fidler weiter. Das Wachstum im Ersatzteilgeschäft dürfte begrenzt geblieben sein, sich im Quartalsvergleich aber leicht verbessert haben. Der Experte zeigte sich jedoch deswegen nicht besonders besorgt und rechnet im vierten Quartal wieder mit einer anziehenden Dynamik beim EBIT.
Für die Jahre 2014 und 2015 geht der Analyst jetzt von höheren Auslieferungszahlen bei neuen Triebwerken aus, weswegen er seine Gewinnprognosen je Aktie senkte. Denn bedingt durch den anziehenden Nachfragezyklus in der zivilen Luftfahrt müsste MTU kurzfristig wegen der Anlaufkosten einen stärkeren Druck auf Margen, Ergebnisse und die liquiden Mittel hinnehmen. Langfristig aber schaffe sich der Konzern durch die wachsende Zahl installierter Triebwerke einen Mehrwert im Wartungsgeschäft.
Mit der Einstufung 'Hold' empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate, die Aktie weder zu kaufen noch zu verkaufen./tav/mis/jha/
Analysierendes Institut Deutsche Bank.