FRANKFURT (dpa-AFX) - Die DZ Bank hat die Aktien von Celesio nach Gerüchten über ein strategisches Interesse des US-Konkurrenten CVS Caremark auf 'Buy' mit einem fairen Wert von 17,00 (Kurs: 16,00) Euro belassen. Im 'Platow Brief', der die Spekulationen in Umlauf gebracht hat, gebe es keinerlei weltbewegende Neuigkeiten, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie am Montag. In dem Börsenbrief wurde berichtet, dass Großaktionär Haniel seine Beteiligung an dem Pharmagroßhändler auf eine Sperrminorität von 25 Prozent reduzieren könnte. CVS Caremark wäre zugleich bereit, bis zu 23 Euro je Celesio-Aktie zu zahlen. Der Mischkonzern Haniel dementierte unterdessen allerdings, weitere Anteile am Stuttgarter Pharmahändler verkaufen zu wollen.
Die Spekulationen über Celesio seien nicht neu und könnten angetrieben worden sein durch kürzlich bekanntgegebenen Neuigkeiten aus der Branche, schrieb der DZ-Bank-Experte. Dabei verwies er darauf, dass im März Amerisource Bergen, einer der größten US-Pharmahändler, eine langfristige Partnerschaft mit der US-Drogeriemarktkette Walgreens und dem Schweizer Pharmagroßhändler Alliance Boots angekündigt hatte. 'Man könnte deshalb annehmen, dass CVS Caremark unter zunehmendem Druck steht, sein Geschäft auch über die USA hinaus auszuweiten', kommentierte der Experte. Celesio würde in diesem Fall nicht nur Zugang zu den europäischen Märkten eröffnen, sondern auch zum lateinamerikanischen Markt.
Eine weitere Anteilsreduzierung sei für Haniel laut Maul allerdings schwierig, denn sie würde eine beträchtliche Unausgeglichenheit im Portfolio des Mehrheitseigners auslösen. Da Haniel im November 2012 außerdem eine Kontrollmehrheit behalten habe, gehe der Großaktionär wohl auch davon aus, dass Celesios Neuausrichtung wertschaffend sein wird. 'Natürlich können wir eine Transaktion nach dem Ablauf der Lock-Up-Periode nicht ausschließen, aber man sollte im Blick behalten, dass der Druck zur Schuldenreduzierung bei Haniel in den vergangenen Monaten nachgelassen hat', schrieb Maul und verwies darauf, dass die Nettoverschuldung der Haniel Holding im März unter 2 Milliarden Euro lag.
Mit der Einstufung 'Kaufen' gehen die Analysten der DZ Bank davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als fünf Prozent steigen wird./ck/rum
Analysierendes Institut DZ Bank
Die Spekulationen über Celesio seien nicht neu und könnten angetrieben worden sein durch kürzlich bekanntgegebenen Neuigkeiten aus der Branche, schrieb der DZ-Bank-Experte. Dabei verwies er darauf, dass im März Amerisource Bergen, einer der größten US-Pharmahändler, eine langfristige Partnerschaft mit der US-Drogeriemarktkette Walgreens und dem Schweizer Pharmagroßhändler Alliance Boots angekündigt hatte. 'Man könnte deshalb annehmen, dass CVS Caremark unter zunehmendem Druck steht, sein Geschäft auch über die USA hinaus auszuweiten', kommentierte der Experte. Celesio würde in diesem Fall nicht nur Zugang zu den europäischen Märkten eröffnen, sondern auch zum lateinamerikanischen Markt.
Eine weitere Anteilsreduzierung sei für Haniel laut Maul allerdings schwierig, denn sie würde eine beträchtliche Unausgeglichenheit im Portfolio des Mehrheitseigners auslösen. Da Haniel im November 2012 außerdem eine Kontrollmehrheit behalten habe, gehe der Großaktionär wohl auch davon aus, dass Celesios Neuausrichtung wertschaffend sein wird. 'Natürlich können wir eine Transaktion nach dem Ablauf der Lock-Up-Periode nicht ausschließen, aber man sollte im Blick behalten, dass der Druck zur Schuldenreduzierung bei Haniel in den vergangenen Monaten nachgelassen hat', schrieb Maul und verwies darauf, dass die Nettoverschuldung der Haniel Holding im März unter 2 Milliarden Euro lag.
Mit der Einstufung 'Kaufen' gehen die Analysten der DZ Bank davon aus, dass die Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als fünf Prozent steigen wird./ck/rum
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