NEW YORK (dpa-AFX) - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Aktie von Beiersdorf F:BEI von "Sell" auf "Neutral" hochgestuft, aber das Kursziel auf 71 Euro belassen (Kurs: 69,40 Euro). Die Papiere des Konsumgüterherstellers hätten sich in letzter Zeit unterdurchschnittlich entwickelt, so dass eine Verkaufsempfehlung inzwischen nicht mehr angemessen erscheine, schreibt Analystin Rosie Edwards in einer Studie vom Mittwoch.
Die vorherige Premiumbewertung der Aktie sei wohl noch der Hoffnung auf steigende Konsensschätzungen geschuldet gewesen. Inzwischen aber sei der Bewertungsaufschlag wegen der begrenzten Wahrscheinlichkeit einer Anhebung der Analystenschätzungen abgetragen. Edwards nahm keine Änderungen an ihren Ergebnisprognosen vor und damit auch nicht am Kursziel. Das aktuelle Aufwärtspotenzial liege innerhalb der Spanne für mit "Neutral" bewertete Aktien.
Die Analystin bleibt aber optimistisch mit Blick auf das Umsatzwachstum des Nivea-Herstellers, insbesondere im Vergleich zu den Wettbewerbern. Zwar rechnet sie damit, dass sich das Wachstum im zweiten Quartal verglichen mit dem ersten verlangsamt hat, doch dürfte der Beiersdorf-Konzern mit einem organischen Wachstum von 5,7 Prozent in seiner Kosmetiksparte immer noch erstklassig sein.
Das Unternehmensziel, eine operative Marge von 16 Prozent zu erreichen, stellt sie jedoch in Frage. "Wir finden es schwierig für Beiersdorf, den Umsatz und zugleich auch die Marge zu steigern, da Investitionen für Innovationen, Vertrieb und Werbung getätigt wurden." Zugleich sei auch das Ziel des Managements, Marktanteile zu gewinnen und in Schwellenländern weiter Fuß zu fassen, schwer zu vereinbaren mit dem externen Margenziel. "Daher bleiben unsere Schätzungen weiter unter dem 16-Prozent-Ziel, auch für das Jahr 2020."
Mit der Einstufung "Neutral" steht bei Goldman Sachs eine Aktie weder auf einer "Sell List" noch auf einer "Buy List". Daher raten die Analysten weder zum Kauf noch zum Verkauf der Aktie.
Analysierendes Institut Goldman Sachs.