STUTTGART (dpa-AFX) - Die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) sieht den Gipfel am deutschen Aktienmarkt noch nicht erreicht. Investmentanalyst Berndt Fernow erhöhte deshalb in einer Studie vom Montag sein Kursziel für den Dax (DAX) zum Ende des Jahres von 12 000 auf 13 000 Punkte. "Die Neubewertungshausse hat den Aktienmarkt in der Breite erfasst und zeigt bislang keine Ermüdungserscheinungen", sagte der Experte. Für den EuroStoxx 50 (DJ Euro Stoxx 50) lautet die neue Zielmarke für Ende 2015 nun 3800 von zuvor 3700 Punkte.
"Es ist vor allem der Appetit der Anleger auf Aktien, der die Kurse treibt", schrieb Fernow mit Blick auf mangelnde Anlagealternativen im gegenwärtigen Niedrigzinsumfeld. Die eigentliche Basis für die Dax-Entwicklung - der Trend bei den Unternehmenserträgen - trete in den Hintergrund. Hier rechnen die Analysten im Schnitt nur mit einem Gewinnanstieg um rund sieben Prozent zum Vorjahr. Insgesamt wird eine Konsolidierung an den europäischen Aktienmärkten Fernow zufolge wahrscheinlicher. Eine Diskussion über die US-Leitzinsen könnte dafür ebenso den Anlass bieten wie die Zuspitzung der griechischen Finanzlage. Die Jahreshochs dürften aber noch nicht erreicht sein, da viele Anleger noch auf Einstiegsmöglichkeiten warteten.