LONDON (dpa-AFX) - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Commerzbank von 'Neutral' auf 'Buy' hochgestuft, das Kursziel aber von 13,40 auf 10,00 (Kurs: 7,956) Euro gesenkt. Die Aktien der zweitgrößten deutschen Bank hätten im bisherigen Jahresverlauf knapp ein Viertel ihres Wertes verloren und sich deutlich schlechter entwickelt als der europäische Sektorindex für Banken , schrieb Analyst Johan Ekblom in einer Studie vom Mittwoch. Zwar sei ein Abschlag auf die Branchenbewertung angemessen, aktuell sei dieser aber zu hoch.
Nach der Platzierung eines Staatsanteils könnten die Commerzbank-Papiere zu einer Rally ansetzen, fuhr der Experte fort. Kurzfristig hält er zwar einen gewissen Druck durch den Handel mit den Bezugsrechten für die neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung für möglich, das Chance/Risiko-Profil sei aber attraktiv. Im Sommer könnten die Commerzbank-Papiere zu den am besten laufenden europäischen Bankentiteln gehören. Mit Blick auf die Profitabilität des Finanzkonzerns bleibt Ekblom allerdings skeptisch. Im Jahr 2015 werde die Rendite auf den Substanzwert (RoNAV) wohl nur bei sechs Prozent liegen im Vergleich zum prozentual zweistelligen Sektorwert.
Gemäß der Einstufung 'Buy' geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird./mis/fat
Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co..
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Nach der Platzierung eines Staatsanteils könnten die Commerzbank-Papiere zu einer Rally ansetzen, fuhr der Experte fort. Kurzfristig hält er zwar einen gewissen Druck durch den Handel mit den Bezugsrechten für die neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung für möglich, das Chance/Risiko-Profil sei aber attraktiv. Im Sommer könnten die Commerzbank-Papiere zu den am besten laufenden europäischen Bankentiteln gehören. Mit Blick auf die Profitabilität des Finanzkonzerns bleibt Ekblom allerdings skeptisch. Im Jahr 2015 werde die Rendite auf den Substanzwert (RoNAV) wohl nur bei sechs Prozent liegen im Vergleich zum prozentual zweistelligen Sektorwert.
Gemäß der Einstufung 'Buy' geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird./mis/fat
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