Investing.com - Die Aktien des Online-Gebrauchtwagenhändlers Carvana (NYSE:CVNA) zeigten sich am Montag überraschend robust und legten trotz einer unheilvollen Prognose von Kerrisdale Capital um rund 2 % zu. Die Investmentfirma gab bekannt, sie habe Carvana-Aktien leerverkauft, und kritisierte das Unternehmen scharf für seine finanzielle Situation und seine Wachstumsaussichten.
Kerrisdale bezeichnete Carvana als "schlecht kapitalisierten, wachstumsschwachen Autohändler", und betonte, dass die Bewertung des Unternehmens ihrer Meinung nach überzogen sei. Anlass für die Warnung war der enorme Kursanstieg der Carvana-Aktie um 32 % in der vergangenen Woche, wodurch sich die Gesamtbewertung des Unternehmens auf rund 19 Milliarden Dollar erhöhte.
Die Kritik von Kerrisdale konzentriert sich auf die Frage, ob das Unternehmen seinen derzeitigen Bewertungsniveaus gerecht werden kann und ob seine Wachstumsaussichten die hochgesteckten Erwartungen erfüllen können.
"Vor diesem Sprung war die Bewertung von Carvana bereits überzogen - jetzt ist der Aktienkurs so lächerlich, dass das Unternehmen nicht nur auf einem für einen Autohändler unerhörten Niveau gehandelt wird, sondern auch mit einem Aufschlag gegenüber führenden Technologieunternehmen", kommentierte Kerrisdale in seiner Mitteilung.
Die Argumentation von Kerrisdale stützt sich auf den Vergleich von Carvana mit etablierten Unternehmen wie CarMax (NYSE:KMX) und sogar Technologiegiganten wie Microsoft. Sie behaupten, dass Carvana keinen klaren Weg zu profitablen Wachstumsaussichten habe und dass die Anleger das Risiko tragen, die hochverzinslichen Schulden des Unternehmens zu bedienen.
Kerrisdale stellte weiter fest, dass der Unternehmenswert (EV) von Carvana derzeit 40 % über dem von CarMax liegt, obwohl Carvana weniger Einheiten im Einzelhandel verkauft und keinen nachweisbaren Vorteil in Bezug auf Margen, Marktanteil oder Kapitalallokation aufweist.
Sie sind der Meinung, dass sich die Aktien von Carvana zumindest angleichen sollten, so dass sie zu einem ähnlichen Multiplikator wie CarMax gehandelt werden. Das Kursziel für Carvana lautet 16 Dollar.
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